 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
342
В мире наибольшую известность получили системы оценки двух основных рейтинговых
агентств: «Standart & Poor's Corporation» и «Moody's Investors Service ».
Их оценки, чаще всего, совпадают.
Инициатива определения рейтинга ценной бумаги, как правило, принадлежит эмитенту,
который выплачивает агентству определенную сумму за оценку своей кредитоспособности.
Если облигация не прошла процедуру оценки и для нее не указан рейтинг, ее не будут покупать
индивидуальные инвесторы, а институциональные инвесторы по закону не имеют право
совершать такие покупки.
Все рейтинговые агентства используют буквенную систему обозначения степени р и с к а.
Высший уровень надежности обозначается буквами ААА, самый низкий
— D (табл. 24.4).
«Полутона» характеризуются знаками «+» и «—».
Рейтинг первых четырех уровней характеризует так называемые ценные бумаги
инвестиционного класса, следующая группа — спекулятивные ценные бумаги и последняя, третья,
относится к полностью неплатежеспособным эмитентам.
Таблица 24.4. Виды рейтинговых оценок
Облигации
Уровень надежности
Инвестиционного класса :
Высшее качество
Высокое качество
Качество выше среднего
Среднее качество
Спекулятивные
»
Эмитент на пороге банкротства или банкрот
То же
»
ААА
АА
А
ВВВ
ВВ
В
ССС
СС
D
Финансовая глобализация
А к т и в н а я г л о б а л и з а ц и я
— одна из особенностей послевоенного развития
финансовых рынков стран мира. Все они функционируют во все более тесной связи друг с другом,
превращаясь в единый финансовый рынок. Иными словами, финансовая глобализация
— это
более высокая стадия интернационализации деятельности финансовых рынков во всех ее формах с
целью обеспечения потребностей развития валютно-финансовых отношений.
Во многом это проявляется в глубоком взаимодействии всех крупнейших фондовых бирж мира.
Колебания курсов акций и других финансовых активов на биржах одних стран неизбежно
отражаются через биржевой механизм на рыночной конъюнктуре других стран.
Практически полная отмена ограничений на перемещение капитала в 70-х гг. в развитых
странах привела к тому, что рынок ценных бумаг стал в полном смысле слова глобальным. В
обращении появились международные ценные бумаги и прежде всего еврооблигации, которые
стали главным объектом сделок на мировом фондовом рынке.
Е в р о о б л и г а ц и я — долгосрочная ценная бумага, которая выпускается на рынке
евровалют корпорациями, правительствами, международными организациями в целях получения
денежных средств для пополнения оборотного и основного капитала. Еврооблигация выпускаются
на различные сроки (от 7 до 40 лет). Размещают еврооблигации инвестиционные и коммерческие