 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
148
.работник-акционер имеет право продать по договорной цене часть своих акций (до 20%), а
акционер, не являющийся работником предприятия, — принадлежащие ему акции акционерам
народного предприятия или самому предприятию, а в случае их отказа — работникам
народного предприятия, не являющимся его акционерами. Только само народное предприятие
имеет право продавать акции физическим лицам, не являющимся его работниками, или
юридическим лицам из числа акций, находящихся на его балансе. Эти нормы призваны
стабилизировать состав акционеров народного предприятия;
.не допускается продажа акций народного предприятия, находящихся на его балансе,
генеральному директору народного предприятия, его заместителям и помощникам, членам
наблюдательного совета и членам контрольной комиссии. Уставом может быть определен
дополнительный перечень лиц, которым не допускается продажа акций народного предприятия.
Эта норма призвана предотвратить возможность создания преимуществ в распределении акций
в пользу администрации и тем самым не допустить приобретения администрацией статуса
фактического собственника или статуса блокирующего меньшинства.
Модель распределения акционерной собственности НП иллюстрируется схемой 4.11.
§ 4.4.3. Уставный капитал и акции народного предприятия
Акции.
Народное предприятие вправе выпускать только обыкновенные акции. Эта норма
закона имеет принципиальное значение. Из инструментов самофинансирования акционерного
общества исключаются привилегированные акции. Такая мера порождает двоякие последствия.
С одной стороны, когда работники — акционеры предприятия имеют только обыкновенные
акции, их роль и возможности в управлении предприятием повышаются. Приобретение
привилегированных акций дает право их владельцам на более высокие дивиденды и гарантию
их выплаты. Наделение внешних акционеров привилегированными акциями означало бы
повышение доли прибыли, расходуемой на выплату дивидендов внешним акционерам и сни-
жение суммы дивидендов, выплачиваемых работникам-акционерам, или предоставление
привилегий внешним акционерам при ликвидации народного предприятия. Но, с другой
стороны, при выпуске только обыкновенных акций утрачивается возможность привлечения
инвестиций без нарушения принятого уставом общества распределения голосующих акций.
Федеральный закон «Об акционерных обществах» позволяет обществам размещать
привилегированные акции в количестве до 25% от уставного капитала. Более того, при
финансировании инвестиций за счет заемных средств с точки зрения получения более высокой
прибыли на акцию может оказаться выгодным выпуск привилегированных акций. Показатель
«прибыль на акцию» (чистая прибыль, приходящаяся на одну обыкновенную акцию)
рассматривается зарубежными фирмами в качестве основного при оценке стоимости компании.