 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
146
работникам акций. При этом выкупная цена акций не может превышать их рыночную
стоимость.
Схема 4.10. Алгоритм создания народного предприятия (НП)
КО — преобразуемая коммерческая организация
Алгоритм создания народного предприятия представлен на схеме 4.10.
§ 4.4.2. Модель распределения акционерной собственности народного предприятия
В мировой практике для открытых акционерных обществ типичны две базовые модели
распределения акций:
1. Модель, в которой 20—30% акций иммобильны, надолго оседают в нескольких руках и
фактически формируют контрольный пакет акций, а 70—80% акций распылены по мелким
инвесторам, подвижны, часто выносятся на рынок и легко переходят от одного владельца к
другому. В этой модели титул собственника как бы размыт, он присущ фактически владельцам
крупных пакетов, так как они способны определять решения по основным вопросам дея-
тельности общества или во всяком случае блокировать принятие неугодных им решений по
важнейшим вопросам. Распространению такой модели в российской экономике содействовала
политика приватизации, поощряющая приобретение крупных пакетов акций руководителями
приватизируемых предприятий.
2. Модель, в которой постоянным владельцам принадлежат 70—80% акций, а остальные
20—30% принадлежат мелким инвесторам, продаются в розницу и рассматриваются
покупателями как способ вложения свободных средств. В этой модели титул собственника
вполне определен — это постоянные владельцы крупных пакетов акций. В российской
экономике реализации такой модели содействовала ориентация программы «денежной»
приватизации на стратегических, в том числе иностранных, инвесторов.
Для России типична также модель, в которой 51% акций принадлежит трудовому
коллективу, владеющему, таким образом, контрольным пакетом акций. Остальные 49%
размещены свободно и в большинстве случаев принадлежат внешним акционерам. Эта модель
распределения акций сложилась в период чековой приватизации. Однако она не предотвращает
глубокого имущественного расслоения участников коммерческих организаций. Крупные па-