 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
7
капиталовложений для обслуживания процесса производства. Эти три функции стали активно
использоваться в промышленно развитых странах в послевоенный период.
К четвертой функции следует отнести обслуживание государства и населения как источников капитала
для покрытия государственных и потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка
ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства
через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма). Во всех
четырех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала.
Пятая функция — ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных
финансово-промышленных групп. Указанные функции рынка ссудных капиталов направлены на
поддержание капиталистического способа производства, обеспечение функционирования
экономической системы государственно-монополистического капитализма.
Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с
движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных
фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как
экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных
фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, установить
классовый спектр использования денежного капитала, воздействие его на социально-экономические
отношения.
§4. Национальные особенности развития рынка ссудных капиталов
Развитие национальных рынков ссудных капиталов определяется рядом факторов: экономическим
развитием, традициями функционирования кредитной системы и рынка ценных бумаг, уровнем
производственного накопления и личных сбережений. Однако доминирующим фактором остается
экономическое развитие страны (в это понятие входит не только потенциал промышленности и
других отраслей экономики, но и объем накопления денежного капитала в рамках всей экономики и
ее подразделений). Такому критерию больше всего соответствуют США, страны Западной Европы и
Япония, где существуют развитые, габкие и мощные рынки ссудных капиталов. В то же время между
рынками ссудных капиталов указанных стран имеются определенные различия. Так, в США этот
рынок является наиболее мощным, он отличается разветвленностью, наличием двух мощных звеньев
— кредитной системы и рынка ценных бумаг, высоким уровнем накопления денежного капитала,
широкой интернационализацией.
В настоящее время рынок ссудных капиталов в США в значительной степени определяет
конъюнктурные ситуации как на рынках капиталов названных стран (через процентные ставки,
миграцию денежных потоков, колебания курсов ценных бумаг), так и на мировом рынке капиталов.
Примером могут служить потрясения на рынке в 1929—1933 гг. во время «Великой депрессии»,
когда массовое банкротство коммерческих банков в США оказало неблагоприятное воздействие на
рынки капиталов Западной Европы. Другим примером является кризисная ситуация на рынке
капиталов США в середине 70—80-х гг., когда вследствие роста процентных ставок был нарушен
сложившийся баланс в миграции капиталов, что отрицательно повлияло на рынки капиталов
Западной Европы и Японии из-за переброса значительных денежных ресурсов в США.
Рынки капиталов стран Западной Европы отличаются от американского рынка прежде всего меньшим
объемом операций, недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых институтов,
относительной ограниченностью рынка ценных бумаг. Кроме того, на состояние этих рынков
негативное воздействие оказала Вторая мировая война, разрушившая важнейший элемент рынка
капитала — рынок ценных бумаг. Во Франции, Германии, Италии, в странах Бенилюкс, в Австрии он
был восстановлен лишь к началу 60-х гг. В Англии и Швейцарии, хотя рынок и не был разрушен, он
по существу функционировал пассивно.
В настоящее время наиболее мощные рынки капиталов в Западной Европе имеют Англия, Германия,
Франция, Италия, Швейцария. Но до уровня рынка США они не дотягивают из-за ограниченности
рынка ценных бумаг и отсутствия ряда важных кредитно-финансовых институтов.
Приблизительно такие же тенденции развития были свойственны и рынку ссудных капиталов Японии,
на который, как и на рынки капиталов стран Западной Европы, негативно повлияла война. Однако
широкое использование американского опыта и существенная помощь государства позволили
быстро восстановить рынок капиталов Японии, который стал играть заметную роль в 70-80-х гг.
среди рынков развитых стран. Мощная внешнеэкономическая экспансия японских корпораций и