 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
160
§3. Международный долгосрочный кредит
Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала, последний — в
виде внешних займов. Международные займы различаются прежде всего по субъектам кредитных
отношений. В качестве должников по внешним займам выступают: промышленные и другие частные
предприятия; правительства, муниципалитеты и прочие публично-правовые учреждения.
Кредиторами по внешним займам могут быть: частные капиталисты и банки, приобретающие
облигации займов; государства, представляющие займы другим странам; международные валютно-
кредитные организации.
В соответствии с этим международный долгосрочный кредит подразделяется на частный,
государственный и частно-государственный.
Международный частный кредит становится одной из неотъемлемых основ международных
кредитных отношений с конца 50-х гг., когда почти все развитые страны ввели полную обратимость
валют. Они и раньше практиковали международные финансовые кредиты, но в большинстве случаев
эпизодически.
Быстрому развитию международных финансовых кредитов в послевоенный период способствовала
прежде всего экономическая разруха большинства стран Западной Европы и Японии. Необходимость
восстановления разрушенного войной хозяйства требовала крупных материальных затрат.
Единственным платежеспособным государством в то время были США. Первоначально страны-
заемщики получили кредиты в США с условием покупки там же товаров. Постепенно все большая
часть долларов использовалась для оплаты товаров в других странах, что привело к оседанию
долларов на счетах западноевропейских банков и других стран. Так возник рынок евродолларов, а на
его основе — институт частных финансовых кредитов и займов.
Главными источниками международных частных финансовых кредитов и займов являются
межбанковские депозиты и вклады под евродолларовые депозитные сертификаты. Большинство
депозитов и вкладов носит краткосрочный характер, поэтому актуальной задачей банков становится
их пролонгация.
Долгосрочные ссуды обычно осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на
иностранные облигационные и международные облигационные займы. Последние получили
большое развитие в 60-е гг. и заняли лидирующее положение в сфере долгосрочного инвестирования
капиталов. Они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются
еврооблигационными, причем прослеживается тенденция к их росту. Так, по данным Института
мировой экономики и международных отношений, если в 1985 г. объем облигационных займов
составил 167,8 млрд долл., то в 1989 г. он возрос до 254 млрд долл., или на 51,4%.*
* Рассчитано по: Экономическое положение капиталистических и развивающихся стран: обзор за 1989 г. и начало 1990 г.—
С.32.
Межправительственные займы получили широкое развитие в годы Первой мировой войны в связи с
военными поставками из США в Европу. Межправительственная задолженность (без процентов)
достигла в этот период 11 млрд долл.
Во время мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. Германия, Франция и ряд других стран
отказались в дальнейшем оплачивать свои долги. В связи с этим во время Второй мировой войны
США вместо кредитов осуществляли поставки по ленд-лизу (предоставление материальных средств
взаймы или в аренду).
После Второй мировой войны до середины 50-х гг. США были монопольным кредитором по
межправительственным займам. За период с 1946 по 1950 г. объем межправительственных займов
США и других развитых стран составил 30,2 млрд долл., из них около 2/3 кредитов приходилось на
страны Западной Европы. Самым крупным из них был правительственный заем США
Великобритании в сумме 3 750 млн долл. на 50 лет из 2% годовых. Льготные условия займа
сопровождались такими требованиями США к Великобритании, как отмена валютных ограничений и
других преград для проникновения американского капитала в стерлинговую зону.
В мае 1946 г. США предоставили правительственный заем Франции в размере 650 млн долл. сроком на
35 лет с условием использования половины этой суммы на оплату американских военных
материалов, оставшихся после войны во Франции.
Однако межгосударственные кредиты представляются за счет средств государственного бюджета и в
рамках помощи. Например, были предоставлены крупная сумма кредитов и финансовая помощь для