 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
124
Источником инвестиций расширения является часть вновь созданной стоимости, направляемой на
накопление. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и
на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций обновления
основного капитала являются амортизационные отчисления.
Реальные инвестиции в основной капитал характеризуются отраслевой и технологической структурами,
пропорции которых во многом определяют эффективность накоплений.
Сдвиги в отраслевой структуре инвестиций во всех развитых капиталистических странах в 50—70 гг.
выразились в опережающем росте доли их в обрабатывающие отрасли, прежде всего в
машиностроение, строительство, транспорт, связь. Отставание в это время инвестиций в
добывающую промышленность и топливно-энергетический комплекс явилось одной из причин
энерго-сырьевого кризиса 70-х гг.
Технологическая структура инвестиций определяется соотношением затрат на активные элементы
основного капитала (машины, оборудование) и на пассивные его элементы (здания, сооружения).
Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли активной части.
Инвестиции в воспроизводство основных фондов, наряду с отраслевой и технологической структурами
капитальных вложений, характеризуются также территориальной и воспроизводственной
структурами.
Территориальная структура капитальных вложений означает их распределение по отдельным
регионам страны с повышением доли вложений в районы, дающие наибольшую отдачу, рас-
полагающие достаточными сырьевыми и энергетическими ресурсами и необходимой рабочей силой.
Воспроизводственная структура капитальных вложений предполагает направление их на новое
строительство, на техническое перевооружение и реконструкцию действующих производств,
поскольку такие затраты обеспечивают ускорение обновления действующих основных фондов.
Реконструкция и техническое перевооружение предприятий позволяют увеличить объемы
производства, улучшить качество продукции и другие технико-экономические показатели с
меньшими затратами, чем при строительстве новых предприятий. При этом сроки ввода новых
мощностей сокращаются в полтора — два раза. Учитывая это, масштабы технического пе-
ревооружения и реконструкции действующего производственного аппарата за последние годы
систематически возрастают. Так, если в 1985 г. доля капитальных вложений на эти цели в
производственном строительстве составляла 36%, то в 1993 г. - 51%.*
* Российский статистический ежегодник. 1994 г. Госкомстат России. — М., 1994.-С.374.
Основную долю реальных инвестиций в развитых капиталистических странах составляют частные
инвестиции. Однако государство также принимает участие в инвестиционном процессе путем
вложения капитала в государственный сектор как непосредственно, так и косвенно с помощью
предоставления кредитов, субсидий, осуществляя политику экономического регулирования.
Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие
которых необходимо для обеспечения нормального хода общественного воспроизводства (наука,
образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, транспорт и связь).
В развивающихся странах рост инвестиций является непременным условием преодоления
экономической отсталости. В расширении производственного потенциала этих стран важную роль
играет государство, что подтверждается значительным ростом государственных инвестиций,
основными сферами вложения которых являются производственная и социальная инфраструктура и
обрабатывающая промышленность.
Для осуществления операций по финансированию инвестиций инвестиционные банки мобилизуют
долгосрочный ссудный капитал и предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству)
посредством выпуска и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме того,
инвестиционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций за свой счет, а также
предоставляют кредиты покупателям ценных бумаг.
§2. Пассивные и активные операции инвестиционных банков
Инвестиционные банки, как и другие банки капиталистических государств, осуществляют пассивные и
активные операции.