 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
298
Для деятельности международных инвестиционных фирм на российском рынке характерна
проблема адаптации методов и приемов принятия инвестиционных решений, используемых на
зарубежных рынках, к специфической среде формирующегося российского рынка.
8.1. МЕСТО И РОЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ В МЕЖДУНАРОДНОМ ИНВЕСТИЦИОННОМ
ПРОЦЕССЕ
ПРЕДПОСЫЛКИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Международные инвестиции — широкое и емкое понятие, охватывающее процесс движения и
соединения материальных и финансовых ресурсов с целью роста и развития экономики.
Международные инвестиции — это форма движения международного финансового капитала.
Свободные международные капиталы устремляются в первую очередь в те отрасли и регионы мира, где
их соединение сулит наивысшую отдачу.
Существует множество толкований термина «инвестиции». Так, например, Дж. Кейнс определяет
инвестиции как сбережения.¹ Рассматривая проблему инвестиций, У. Шарп отмечает, что инвестиции
— это «отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность
в будущем».² Дж. Гитман и М. Джонк определяют инвестиции как «способ помещения капитала,
который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести
положительную величину дохода».³ К. Дикинсон использует термин «международные инвестиции»
«для обозначения инвестиции в ценные бумаги, которые котируются на внутреннем фондовом рынке
одной страны инвесторами, находящимися в другой стране».
4
При этом он отмечает, что «торговля
иностранными ценными бумагами может происходить либо в одной стране между двумя участниками,
либо в международном масштабе между местным участником и иностранным участником».
5
1
Дж. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. Т. 2. М., 1992. з
2
У. Ф. Шарп, Г. Дж. Александер, Д. В. Бейли. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997.
3
Дж. Гитман, М. Джонк. Основы инвестиции. М.: Дело, 1996.
4
К. Дикинсон. Всемирное депозитарное хранение. М.: НОУ-ХАУ фонд, 1995.
5
Там же, с. 4.
Таким образом, под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных
в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых потребностей
участников инвестиционного процесса, в иностранные ценные бумаги или другие
имущественные ценности с целью получения дохода в будущем.
Основные участники инвестиционного процесса — это государство в лице разных органов
исполнительной власти, корпорации и частные лица. На разных уровнях необходимые потребности
различны: на уровне государства в целом — это капиталовложения в общественно значимые
сооружения (школы, больницы, мосты, очистные сооружения и т. д.) и финансирование дефицита
бюджета (финансирование текущих расходов на поддержание границ, оборону государства,
здравоохранение, образование, культуру и т. п.); на уровне корпораций — это капитальное
строительство, приобретение зданий и сооружений, разработка новых технологий, материально-
техническое, сырьевое и энергетическое обеспечение, выплаты работникам и т. д.; на уровне индивида
— покупка товаров и услуг для обеспечения необходимого уровня жизни.
Для удовлетворения своих потребностей государства и корпорации часто выпускают краткосрочные
и долгосрочные ценные бумаги (облигации, акции, векселя и т. п.). Частные лица для удовлетворения
своих потребностей пользуются потребительскими кредитами. Как известно, государства и
корпорации чаще потребляют инвестиции, чем поставляют их, а частные лица чаще поставляют, чем
потребляют инвестиции.