 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
206
Резюме
Все приведенные выше теории пытаются определить величину ожидаемого спот-курса и
проанализировать, почему в стране сложился тот или иной его уровень. Тем не менее, все они
позволяют получить лишь приблизительную оценку. Искомая же величина очень часто отличается от
той, которую демонстрирует реальная действительность. Поэтому применяются разнообразные методы
прогнозирования динамики валютного курса: фундаментальный анализ, технический анализ, метод
интуитивных оценок и многие другие. Зачастую все они используются в совокупности. Тем не менее,
определение будущего значения валютного курса — наиболее сложная, требующая значительных
усилий задача, решению которой посвящены многочисленные труды зарубежных и отечественных
экономистов.²
2
Helmut Hegeman. Anticipate Your Long-Term Foreign Exchange Risk // Harvard Business Review, March—April 1987;
Don S.
Gull. Composit Foreign Exchange Risk // The Collumbia Journal of World Business, Fall, 1992;
M. Levi. International Finance:
The Market & Financial Management of multinational Business. — N.Y., etc., 1990; G. Calvo. Exchange-Rate Based Stabilization
under imperfect Credibility
— N.Y., 1993; Dornbusch R. Expectation and exchange Rate Dynamics. —Journal of political
Economy, 1976, p. 1161-1176; О. Н. Антипова. Регулирование рыночных рисков//Банковское дело-1998 — ¹ 3 — с. 30-34;
И. Т. Балабанов. Валютный рынок и валютные операции в России. — M.: Финансы и статистика, 1994.
Изучив особенности среды, в рамках которой приходится принимать решения финансовому
менеджеру, и основные закономерности, обусловливающие движение валютного курса, рассмотрим
далее возможности МНК привлекать средства для пополнения собственных оборотных средств,
расширения бизнеса, реализации инвестиционных проектов и других целей.
6.2. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
МЕЖДУНАРОДНОЙ ФИРМЫ
Финансовый менеджер постоянно разрешает противоречие, возникающее между целями предприятия и
финансовыми возможностями их реализации. В комплекс его многообразных задач входят как
собственно задачи финансового менеджмента, так и специфические задачи международного
финансового менеджмента. К задачам финансового менеджмента относятся:
• финансовый анализ и система принятия решений;
• планирование использования краткосрочных финансовых ресурсов;
• планирование использования долгосрочных финансовых ресурсов;
• анализ возможного риска;
• контроль и отчет о выполнении решения.
К специфическим задачам международного финансового менеджмента относятся:
• оценка внешнего положения страны на основе анализа ее платежного баланса;
• планирование финансовых операций М Н К с точки зрения использования в международных
расчетах различных валют;
• кредитование экспортной деятельности;
• международное бюджетирование капитала, мотивация проведения прямых инвестиций и
портфельных инвестиций;
• операции на евровалютном, еврокредитном и еврооблигационном рынках.
Главная задача международного финансового менеджера состоит в оценке краткосрочных и
долгосрочных активов и обязательств МНК во временном и пространственном использовании
международных рынков.
В данном разделе последовательно рассматриваются возможности привлечения различных
источников финансирования, направления и правила их использования в рамках международной
деятельности фирмы.
Финансирование фирмы, в зависимости от целей, подразделяется на краткосрочное и долгосрочное.