 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
186
движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное
инвестирование).
В зависимости от объема торговли валютой, числа торгуемых валют среди валютных
рынков можно выделить национальные (локальные), региональные и мировые. Валютные
рынки сложились в XIX в. Рост объемов операций на национальных рынках и углубление
взаимных связей между ними по мере усиления тенденции к интернационализации хозяй-
ственной жизни привели к образованию мирового валютного рынка.
80-е и первая половина 90-х годов ознаменовались быстрым ростом операций на
мировых валютных рынках. В 1986 г. ежедневный объем сделок с валютой в мире равнялся
примерно 320-330 млрд. долларов, к 1989 г. он увеличился до 650 млрд.. в 1995г. до 1200
млрд. долл. Таким образом, за десятилетие рост ежедневного оборота мирового валютного
рынка составил около 4 раз.
Разумеется, масштабы операций, совершаемых с валютой, намного превышают
потребности коммерческих сделок. Валютные рынки используются все более широко для
страхования валютных и кредитных рисков, важнейшее место ныне также занимают
спекулятивные и арбитражные операции.
Быстрый рост валютных рынков в немалой степенью связан с крушением
Бреттонвудской валютной системы. Ямайская система, в которой разрешен свободный
выбор режима валютного курса, хотя и дает центральным банкам более широкие
возможности для маневра, привела к усилению повседневной нестабильности валютных
курсов. Одним из следствий этого стало возрастание масштабов валютной спекуляции.
Считается, что валютная спекуляция обеспечивает ликвидность, однако оказывает
дестабилизирующее воздействие на рынок. Именно поэтому большое значение имеют
интервенции центральных банков.
Эти интервенции не всегда приносят желаемый результат. Действия валютных
спекулянтов летом и осенью 1992 г. привели к резкому снижению курса фунта стерлингов.
Периодически давление испытывают практически все валюты, в которых совершаются
сделки. Однако роль центральных банков как стабилизаторов валютного рынка остается
весьма значительной. В середине 90-х годов усилия центральных банков и финансовых
органов позволили в целом стабилизировать положение на мировых валютных рынках. Это,
однако, не означает, что центральные банки одержали окончательную победу над
валютными спекулянтами.
На мировом валютном рынке существует своя внутренняя иерархия. Три центра
(Лондон, Нью-Йорк и Токио) далеко опережают другие валютные рынки по масштабам