 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
234
спекулятивный характер. Эти бумаги, как правило, постоянно покупаются и перепродаются с целью
извлечения спекулятивной прибыли. Стоимость таких производных бумаг, носящих название дериваты,
составляет около 100 трлн долл., что превышает объем ВНП всех стран. Поэтому сбросы подобных
бумаг на рынках ведут к падению курсов других ценных бумаг и способствуют развитию биржевых
крахов.
Третьей причиной кризиса можно назвать определенную заинтересованность США в подрыве
экономики так называемых «восточных тигров», т.е. ряда стран Юго-Восточной Азии, которые на
протяжении последних лет были конкурентами США, поставляя на американский рынок такие дешевые
товары, как бытовая техника, текстиль, игрушки и др. Одним из проявлений действий США против
стран Юго-Восточной Азии явилась игра на понижение гонконгского доллара, а также спекулятивные
операции, проводимые американским спекулянтом Соросом против ряда валют этих стран, в частности
Малайзии.
В результате совместного действия этих факторов начался кризис на валютных и фондовых биржах
стран Юго-Восточной Азии, выразившийся в падении курса их валют и ценных бумаг, прежде всего
акций, что повлекло за собой цепную реакцию банкротства ряда банков и других кредитно-финансовых
ни статутов.
Но поскольку существует глобализация рынков капитала через переплетение рынков ценных бумаг и
инвестиций, азиатский финансовый кризис затронул также и многие другие страны, включая ведущие
западные. Он выразился прежде всего в падении курса акций на Нью-йоркской и других крупных
фондовых биржах западных стран (Лондонской, Парижской, Франкфуртской).
Четвертая причина азиатского финансового кризиса — неправильное использование кредитов и
инвестиций в долларах и иенах в странах Юго-Восточной Азии, направленных в недвижимость и
финансовые активы, а не в производство.
В-пятых, процесс глобализации рынков капитала идет в условиях определенных противоречий, что
подтверждается положением в Европейском союзе, связанным с введением единой денежной единицы
евро с начала 1999 г. Вхождение в новую денежную систему разделило страны Европейского союза на
две волны. Первая волна — 11 стран приняли евро с 1 января 1999 г., а вторая примет через несколько
лет. Кроме того, обнаружились серьезные расхождения между ФРГ и Францией о назначении
президента Центрального банка Европейского союза, которые были разрешены путем компромиссного
решения: первые годы возглавлять банк будет представитель Голландии, а в последующие —
представитель Франции. Локомотивом дальнейшей глобализации рынков капитала в Европе являются
ФРГ и Франция, у которых есть определенные противоречия с другими странами, особенно с Англией.
Именно в силу этого Англия не вошла в первую волну создания единой денежной единицы.
Дальнейшая интеграция в рамках Европейского союза создала определенную эйфорию, которая
сгладила некоторые серьезные межгосударственные противоречия в области валютной и финансовой
политики. Однако очевидно, что в дальнейшем забвение интересов малых стран более крупными может
привести к обратному процессу, т.е. дезинтеграции. Но это способно показать только ближайшее
будущее.
Кроме того, следует отметить, что азиатский финансовый кризис создает определенные условия для
замедления процесса глобализации рынков, так как страны, которые он затронул, должны навести у
себя порядок, т.е. уменьшить или ликвидировать его последствия. Прежде всего это касается Японии,
которая была длительное время локомотивом экономического развития стран Юго-Восточной Азии.
Последствия азиатского кризиса оказались для нее весьма серьезными. Кроме падения курса иены по
отношению к доллару и снижения курсовой стоимости акции, возникла острая негативная ситуация в
кредитной системе Японии. Это выразилось в банкротстве крупнейшей брокерской компании «Ямаити
секьюритиз», разорилось несколько коммерческих банков и страховых компаний. Причем кризис
развивался в условиях спада производства, что усугубляет положение Японии как донора мирового
сообщества. Поэтому в настоящее время правительство Японии для исправления экономического и
финансового положения намерено провести ряд реформ, включая пересмотр налогов в сторону
снижения, помощь кредитной системе, более либеральные условия для притока иностранных
инвестиций.
Последствия азиатского кризиса для США и западной Европы оказались менее ощутимыми.
Снижение курса акций на фондовых биржах этих стран было приостановлено как временным
закрытием бирж, так и обратной покупкой ценных бумаг теми компаниями и корпорациями, у которых
упали курсы бумаг в октябре — ноябре 1997 г. Особенно интенсивно этот процесс проходил в США на