 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
156
Прямые инвестиции
— это инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими или
физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10%
акций или акционерного капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием.
Среди прямых инвестиций выделяются:
• взносы в уставный фонд — часть уставного фонда, фактически внесенная зарубежным
совладельцем предприятия (для инвестирующих за рубеж — часть уставного фонда, фактически
внесенная российским совладельцем зарубежного предприятия); взносы в уставный фонд включают
материальные активы (взносы, сделанные в виде недвижимости, оборудования, товаров и т.п.) и
денежные средства (взносы, сделанные в денежной форме);
• кредиты, полученные от зарубежного совладельца предприятия;
• прочие; сюда относятся, например, дополнительные акции, приобретенные прямым инвестором;
реинвестированный доход; оборудование, переданное прямым инвестором предприятию (помимо
взносов в уставный фонд), и т.п.
Доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме привлеченных инвестиций в российскую
экономику на 1 января 1998 г. составила 45,6% и в последние годы имеет тенденцию к снижению, а на 1
января 1999 г. она равнялась 21,9%. Так, в структуре привлеченных в 1991 г. иностранных инвестиций в
российскую экономику доля прямых иностранных инвестиций составляла 88%, в то время как в 1997г.
их удалось привлечь лишь в размере 38% в общей структуре привлеченных инвестиций за этот период.
Прямые реальные инвестиции на прямую участвуют в производственном процессе. Компании,
вложившие за рубежом свой капитал, могут осуществить там и весь производственный цикл — от
создания предприятия до реализации продукции. Поэтому, естественно, что они заинтересованы в
оснащении его наиболее современным оборудованием и технологией, в передаче ноу-хау, обучении
рабочей силы. Ускоряется развитие страны, принимающей иностранный капитал. Прямые инвестиции
связаны с наибольшим для инвестора риском, а также с наибольшими издержками. Но они позволяют
зарубежным инвесторам напрямую договариваться об обмене технологиями, участвовать в совместных
научных исследованиях и разработках, проводить маркетинговые операции на территории другой
страны, получать выход на зарубежный рынок для сбыта своей продукции.
Что касается такой формы прямых иностранных инвестиций, как
кредиты, то крупные фирмы-
инвесторы вступают в прямое сотрудничество с российскими контрагентами по выделению прямого
кредита в тех случаях, когда они считают, что сотрудничество это состоятельно, т.е. у российских
партнеров есть опыт работы, какие-то гарантии со стороны инвестируемой стороны, идея не слишком
рискованна, высока рентабельность проекта, имеется возможность приумножения вложенных в объект
инвестирования средств.
Иностранные инвестиции, поступающие в страну через посредничество государственных структур,
называются
косвенными прямыми инвестициями. Посредничество государства в процессе
привлечения иностранного капитала в национальную экономику обеспечивает его равномерное
распределение между основными нуждающимися отраслями экономики. Государство, выступая
заемщиком, определяет, в какие отрасли промышленности и под какие конкретные проекты
израсходовать полученные инвестиции.
Здесь необходимо отметить специфику России по привлечению иностранных инвестиций. Дело в
том, что большая часть ее внешнего долга представляет собой как раз те самые косвенные прямые
инвестиции, объем которых достался нашей стране от бывшего СССР (см. табл. 8.1). Ведь в условиях
административно-командной экономики все иностранные инвестиции привлекались и распределялись
посредством государственных структур. Нельзя сказать, что использование привлеченных иностранных
инвестиций в тот период характеризовалось высокой эффективностью.
Как показывают данные таблицы, объемы долга бывшего СССР в последние годы уменьшаются
незначительно вследствие накопления процентных платежей. Это как раз свидетельствует о низкой
эффективности вложений привлеченных ранее государством иностранных инвестиций, поскольку от
них нет отдачи, а значит, и не происходит погашения объемов полученных ссуд и процентных
платежей.
Надо отметить, что и в сегодняшней России значительная часть привлекаемых иностранных
инвестиций относится к косвенным прямым инвестициям, хотя их значение постепенно снижается. В
соответствии с данными позиции таблицы «Кредиты, полученные от правительств иностранных
государств», в структуре привлеченных Россией иностранных инвестиций доля косвенных прямых
инвестиций постоянно снижается: в 1994 г. — 60,2%, а уже в 1997 г. — 32%.