 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
360
по условиям это была процедура, аналогов которой сыщется немного в мировой практике.
Урегулированный долг эквивалентен 70% советского долга, принятого Россией.
В результате урегулирования долга Россия смогла на выгодных условиях разместить
еврооблигации. Однако после финансового кризиса котировки российских ценных бумаг,
включая и IAN, резко снизились. Некоторые российские банки, имевшие в портфеле IAN,
понесли убытки.
Долг кредиторам, объединенным в Парижский и Лондонский клубы, относится к
категории государственного или гарантированного государством. Кроме этого существует
внешняя задолженность фирмам (коммерческий долг), по которой государство прямой ответ-
ственности не несет. Этот вид задолженности образовался в 1990— 1991 гг. в результате
замораживания валютных счетов российских юридических лиц. Их кредиторами выступали
торговые компании и предприятия с ограниченными финансовыми возможностями в от-
личие от банков, поэтому многие из них обанкротились.
Формально заемщиками выступали акционерные внешнеторговые организации —
посредники между западными компаниями-кредиторами и российскими предприятиями. В
настоящее время ни внешнеторговые объединения, ни предприятия погасить долг не в
состоянии. Более того, в результате произошедших перемен обнаружить конечного
получателя кредита сложно. В связи с этим в сентябре 1994 г. было принято постановление
об урегулировании коммерческой задолженности бывшего СССР перед иностранными
кредиторами. Инструмент переоформления долга — регистрируемые векселя, выдаваемые
Министерством финансов СССР. Однако окончательно этот долг не урегулирован.
После распада СЭВ Россия в качестве правопреемницы Советского Союза оказалась
должна Польше, Венгрии, Чехии и Словакии 28 млрд долл. Этот долг оплачивается и
урегулируется в основном на безвалютной основе путем взаимозачетов, товарных поставок,
оказания услуг.
В 1996 г. России удалось радикально упорядочить свои отношения с кредиторами путем
заключения долгосрочных соглашений. Однако в 1998 г. проблема долга приобрела
чрезвычайную остроту. Финансовый кризис показал, что Россия не в состоянии нести
ответственность и по пересмотренным обязательствам. Детонатором явился отказ в августе
1998 г. платить по внутреннему долгу в ГКО-ОФЗ нерезидентам. Российское правительство
стремится урегулировать долг нерезидентам на тех же условиях, что и резидентам.
Наличными погашается только 10% долга, 20% конвертируются в ценные бумаги, которыми
можно оплатить налоги, покупку акции банков. 70% долга обменено на ценные бумаги со
сроком погашения 4—5 лет. Однако в отличие от процедуры урегулирования долга
резидентам для нерезидентов необходимо еще предусмотреть механизм конверсии рублевых
средств в валюту.
Задержки в платежах по обслуживанию долга членам Лондонского клуба в конце 1998 г.
вызвали негативную реакцию иностранных банков. В федеральном бюджете на 1999 г. пред-
усматривается погашение лишь 1/2 суммы, причитающейся по графику, при условии
получения новых кредитов на рефинансирование долга от МВФ. На повестку дня поставлен
вопрос о новой реструктуризации долга. С точки зрения мировой практики это редкий
случай, когда страна, радикально урегулировавшая свой долг, через 2 года вынуждена вновь
прибегнуть к такой процедуре.
Однако урегулировать российский долг сложно. И не только потому, что он
сформирован новым государством. Проблема — в структуре долга. В основном это
задолженность международным финансовым институтам. А они еще никогда не
реструктурировали свой долг. Отсутствует также практика урегулирования долга по
еврооблигациям. Следовательно, встает вопрос новой реструктуризации советского долга.
Россия-кредитор. Сумма зарубежных долговых активов России примерно равна сумме
ее зарубежных долговых пассивов. Но это не означает возможности проведения
взаимозачета и сведения к нулю баланса. Долг России (включая долг СССР) сформировался
в основном на обычных рыночных условиях в свободно конвертируемой валюте. А