 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
284
Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (Stand-by Arrangements) (с 1952 г.)
обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение
срока действия договоренности она может при соблюдении оговоренных условий
беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную.
Подобная практика предоставления кредитов представляет собой открытие кредитной
линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме
прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом ее запроса, то выделение
Фондом средств в счет верхних кредитных долей почти во всех случаях производится
посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 50-х и до
середины 70-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок действия до года, с 1977 г.
— до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением масштабов дефицитов платежных
балансов.
Механизм расширенного финансирования (Extended Fund Facility, EFF) (с 1974 г.)
дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления валютных
средств странам-членам на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к
квотам, чем это предусмотрено в рамках обычных кредитных долей. Основанием для
обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы
расширенного финансирования является серьезное нарушение равновесия платежного
баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли
или ценового механизма. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года; при
необходимости — до четырех лет. Валюта, предоставляемая Фондом в рамках
договоренностей о резервных кредитах (верхние кредитные доли) и расширенном
финансировании, выдается определенными порциями (траншами) через установленные
промежутки времени в течение срока соглашения — ежеквартально, раз в полугодие или (в
некоторых случаях) помесячно.
Главным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие
странам — членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных
программ или структурных реформ. Фонд требует от страны, прибегающей к кредиту,
выполнения определенных требований, причем степень жесткости этих требований
нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Обязательства страны-
заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических
мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях» (Letter of intent) или «меморандуме об
экономической и финансовой политике» (Memorandum of Economic and Financial Policies),
направляемых в МВФ. Ход выполнения договоренности страной-получателем кредита кон-
тролируется путем проведения периодических обзоров, с помощью оценки
предусмотренных договоренностью специальных целевых
«критериев реализации»
(Performance criteria). Вели МВФ сочтет, что страна использует кредит «в противоречии с
целями Фонда», не выполняет взятых на себя обязательств, он может ограничить ее
дальнейшее кредитование, отказать в предоставлении очередного кредитного транша. Таким
образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны-
заемщицы.
С середины 70-х годов МВФ в целях разрешения возникших острых проблем
международных валютных отношений, связанных с резким усилением неуравновешенности
платежных балансов, стал периодически вводить временные кредитные механизмы
(facilities — механизм, устройство, система, фонд). Для их формирования привлекались
заемные средства из различных внешних официальных источников по преимуществу на
основе соглашений с развитыми государствами и странами ОПЕК. В их числе:
• Нефтяной фонд (Oil Facility, OF); использовался для предоставления кредитов странам
— импортерам нефти с целью покрытия дополнительных расходов, вызванных удорожанием
нефти и нефтепродуктов (1974—1976 гг.). Были выделены кредиты в объеме 6,9 млрд СДР (8
млрд долл.). Необходимые для этого ресурсы ссудили преимущественно страны —
экспортеры нефти. Среди получателей кредитов количественно преобладали развивающиеся