 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
19
Наиболее весомой статьей счета операций с капиталом оказалась статья «Трансферты, связанные с
миграцией населения», отражающая суммарную стоимостную оценку потоков имущества,
финансовых активов и обязательств, сопровождающих перемещение мигрантов в нашу страну и из
нее. Миграционные потоки между Россией и странами СНГ были преобладающими. Наряду с
политическими причинами последнее было обусловлено и экономическим фактором: относительно
более высоким уровнем жизни в России по сравнению с другими странами СНГ. Этим, в частности,
объясняется, во-первых, то, что количество мигрантов, прибывших в Россию в 1996 г., в два раза
больше, чем количество выехавших; во-вторых, стоимостная оценка вывезенных из России
мигрантами ресурсов (3,5 млрд дол.) превышает оценку соответствующих средств, ввезенных в
Россию (2,7 млрд дол.).
Помощь правительства Германии по финансированию жилищного строительства, также
классифицируемая в платежном балансе как капитальный трансферт, в стоимостном выражении
составила около 0,4 млрд дол. (для сравнения в 1995 г. - около 0,8 млрд дол.).
В целом отрицательное сальдо счета операций с капиталом в 0,5 млрд дол. свидетельствует об
уменьшении национального богатства России в результате операций, связанных с
некомпенсированным обменом экономическими ценностями между резидентами и нерезидентами.
Сальдо финансового счета сложилось в 1996 г. отрицательным (-1,5 млрд дол., в 1995 г. - 1,1 млрд
дол.), что явилось результатом опережающего роста иностранных активов резидентов по сравнению
с темпом увеличения их иностранных обязательств.
Анализ данных платежного баланса указывает на возрастающую роль в экономике РФ
иностранных инвестиций. Если в 1994 - 1995 гг. их зарегистрированный приток во всех формах был
сопоставим с 2% ВВП, то в 1996 г. этот показатель составил уже 5,6% ВВП.
Структура ввозимого капитала существенно изменилась. Характерным для 1996 г. был рост доли
портфельных инвестиций при относительном снижении значения прочих форм инвестирования,
основу которых составляют иностранные кредиты, полученные Правительством РФ (табл. 1.2).
Чистый приток капитала в форме прямых и портфельных инвестиций в экономику РФ составил в
1996 г. 9,5 млрд дол. против 0,3 млрд дол. в 1995 г. Положительное сальдо по прямым инвестициям
сложилось в 2,2 млрд дол., по портфельным - в 7,3 млрд дол.
Прямые инвестиции в экономику страны в отчетном периоде увеличились по сравнению с 1995 г.
на 23% и составили 2,5 млрд дол. Основным объектом инвестирования продолжал оставаться сектор
нефинансовых предприятий. Инвестиции преимущественно направлялись в отрасли сферы об-
ращения, а также в топливно-энергетический комплекс. На их долю приходилось около 50%
ввезенного капитала.
Таблица 1.2
Структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 1995 -1996 гг. и I полугодии
1997г.
(%)
Вид инвестиций
1995
1996
I
полугодие
1997
Прямые
31
11
12
Портфельные
1
34
55
Прочие
68
55
33
Итого
100
100
100
Относительно небольшой прирост прямых инвестиций в экономику России в 1996 г. (по
сравнению с аналогичным показателем по портфельным инвестициям) объясняется
предпочтительностью для иностранного инвестора, в условиях имеющей место в отчетном году
политической и экономической нестабильности, вложений в краткосрочные и высокодоходные
инструменты.
Зарегистрированный размер прямых инвестиций резидентов России за рубеж сложился на уровне
1995 г., т.е. около 0,3 млрд дол.
В 1996 г. существенно увеличились (на 7,5 млрд дол.) иностранные обязательства резидентов
России по портфельным инвестициям (в 1995 г. соответствующий показатель составил всего 0,1
млрд дол.). Определяющим был приток капитала в сектор государственного управления (7,2 млрд