Navigation bar
  Print document Start Previous page
 45 of 338 
Next page End  

45
дохода независимо от того, понесет он потери или нет. Так как доходы при получении страховки равны
ожидаемым потерям, то данный стабильный доход равен ожидаемому доходу, связанному с риском.
Для не расположенного к риску потребителя гарантия одинакового дохода независимо от результата
обеспечивает большую полезность, чем в случае, когда уровень дохода зависит от неопределенности
результатов.
Очевидно, что предельная полезность как без потерь, так и при финансовых потерях, одинакова для
человека, приобретающего страховку, поскольку его благосостояние остается прежним. Но с учетом
того, что при нерасположенности к риску предельная полезность уменьшается при увеличении дохода,
то в случае отсутствия страховки она при убытках выше, чем при их отсутствии. Следовательно,
переход благосостояния из одного состояния в другое, осуществляемый с помощью страхования,
должен повысить общую полезность.
Потребители обычно оформляют страховку в страховых компаниях, которые строят свою
деятельность таким образом, чтобы сумма выплат и затраты на организацию не превышали величины
полученных взносов. Главное условие эффективности объединения риска при страховании заключается
в том, чтобы риски застрахованных лиц были независимыми друг от друга.
Таким образом, диверсификация представляет собой один из вариантов страхования –
самострахование.
3. Распределение риска
– это метод, при котором риск вероятного ущерба делится между
участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики. Именно благодаря
использованию данного метода финансово-промышленные группы имеют возможность
финансирования крупных проектов и фундаментальных исследований.
4. Получение большей информации о возможных вариантах выбора и результатах. Если
информация доступна и полна, то потребители могут сделать более точный прогноз возможного
развития событий и снизить риск.
3.4. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
Как уже было отмечено, большинство людей не склонны к риску, однако многие вкладывают
сбережения в акции или другие активы, связанные с риском. Прежде чем ответить на вопрос, каким
образом принимаются эти решения, надо определить ряд понятий.
Итак, активы это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме
как прямых выплат (прибыль, дивиденты, рента и т. д.), так и скрытых выплат (увеличение
стоимости фирмы, недвижимости, акций и т. д.).
Они подразделяются на:
• безрисковые – активы, дающие денежные поступления, размеры которых заранее известны;
• рисковые – активы, доход по которым частично зависит от случая. 
Примером безрисковых активов являются государственные облигации, а рисковых – акции
промышленных предприятий, банков и т. п.
Целью приобретения активов является получение дохода. Чтобы определить, какой из них
выгоднее, надо сопоставить денежные поступления от них с их ценой. Таким образом, прибыль от
актива представляет собой отношение общего объема денежных поступлений от актива к его цене.
Например, облигация, цена которой составляет на данный момент 1000 ден. ед., приносит
в данном
году 100 ден. ед. поступлений, что означает, что она приносит 10% прибыли.
Вкладывая свои сбережения в акции, облигации и другие активы, люди рассчитывают на получение
прибыли, которая превышает уровень инфляции. В этом случае, откладывая свое потребление, они
смогут в будущем купить больше, чем в данный момент, расходуя весь свой доход. Следовательно,
прибыль от активов должна быть определена в реальном (с поправкой на инфляцию) выражении.
Реальная прибыль от актива представляет собой номинальную прибыль за вычетом инфляции.
Например, если уровень инфляции составляет 5% в год, то реальная прибыль от облигации будет 5%.
Так как большинство активов связаны с риском, вкладчик не может точно знать, какую прибыль он
получит в дальнейшем. Сравнение рисковых активов осуществляется с помощью расчета ожидаемой
прибыли (то есть прибыли, которую актив принесет в среднем).
Существует связь между ожидаемой прибылью и риском: чем выше прибыль на
капиталовложения, тем выше риск. Следовательно, не склонный к риску вкладчик должен
соизмерять ожидаемую прибыль с риском.
Сайт создан в системе uCoz