 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
135
редисконтированию, ЦБ влияет на величину денежной массы и способствует повышению или
сокращению спроса коммерческих банков на кредит. При повышении официальных ставок
коммерческим банкам труднее получить кредитные ресурсы и в результате уменьшается вероятность
расширения масштабов операций с клиентурой.
Официальные процентные ставки оказывают косвенное влияние на рыночные процентные ставки,
устанавливаемые коммерческими банками самостоятельно в соответствии с условиями рынка
кредитных ресурсов и не находящиеся под прямым контролем Центрального банка.
Величина процентных ставок Центрального банка не обязательно должна изменяться в соответствии
с динамикой рыночных процентных ставок коммерческих банков. Она может отклоняться от них в ту
или иную сторону. Однако установление и объявление Центральным банком уровня официальных
ставок процента является для коммерческих банков одним из главных факторов, характеризующих
основные направления политики России в области контроля за динамикой денежной массы.
В условиях финансового кризиса, когда наблюдается резкое повышение внутренних цен, важно
найти пути оздоровления банковской системы, в том числе банковской ликвидности. В частности,
Центральный банк может воздействовать на банковскую ликвидность через такой инструмент, как
обязательные резервы. Обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке могут стать
реальным источником покрытия его обязательств перед клиентами без дополнительного прироста
денежной массы. Центральный банк должен будет начислять на резервы банков рыночную процентную
ставку. Для того, чтобы эти проценты выплатить, не печатая денег, Центральный банк должен будет их
заработать на открытом рынке. Понятно, что, повышая нормы резервирования, ЦБ вынужден больше
платить по ним, а значит, и привлекать деньги по более высоким ставкам, если, конечно, его выплаты
не будут обеспечены поступлением дополнительных валютных средств в резервы.
В результате произойдет снижение эффективности процентной политики ЦБ. Устанавливая
процентные ставки, ЦБ определяет, сколько ему придется заплатить по банковским резервам, которые у
него хранятся. Повышая ставку, ЦБ впоследствии должен будет напечатать деньги, которые нужно либо
заработать, либо обеспечить валютными резервами. Вполне возможно, что в стабильной экономической
ситуации ЦБ удастся задавать рынку уровень ставок. Однако в кризисные моменты он уже не сможет
диктовать свои условия: размер ставки будет зависеть исключительно от доверия к рублю со стороны
населения, банков и компаний, а также от состояния платежного баланса страны.
Ограничить рост внутренних цен Центральный банк может различными методами, в том числе путем
жесткой привязки денежной массы к объему золотовалютных резервов. Тем самым объем
золотовалютных резервов страны может стать возможным пределом роста денежной массы. Такая мера
позволит уменьшить инфляцию, но государство в этом случае станет весьма чувствительным к любым
внешним воздействиям (например, падению цен на нефть или нежеланию стран, чьи валюты
обеспечивают рубль, кредитовать Россию). Эта система саморегулируется: падают резервы –
повышаются процентные ставки – уменьшается денежная масса; растут резервы – падают ставки –
растет денежная масса.
При такой системе ЦБ теряет свою независимость. Вся финансовая политика проводится
правительством и международными организациями, которые должны определять, какое соотношение
между рублевой массой и валютными резервами стоит предпочесть (такое соотношение
устанавливается, скажем, раз в три года), а также сколько можно напечатать рублей исходя из текущих
валютных резервов, прогноза дефицита бюджета и торгового баланса.
Таким образом, современная экономическая обстановка диктует необходимость разработки
радикальных мер по снижению остроты финансового кризиса. При этом особенно желателен выбор
оптимальной модели взаимозависимости цен и кредита.
2. Конкуренция на рынке кредитных услуг. Более низкие процентные ставки по кредитам
позволяют банкам рассчитывать на привлечение большого числа клиентов и завоевание преимуществ
перед конкурентами.
К внутренним факторам процентных ставок относятся:
?
степ
ень риска непогашения кредита;
?
получение прибыли от ссудных операций;
?
характер обеспечения своевременного возврата кредита;
?
размер ссуды;
?
срок погашения ссуды;
?
расходы по оформлению ссуды и ее контролю;