 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
91
инвестиционной деятельности.
Поскольку предприятия, как правило, не располагают достаточными финансовыми ресурсами для
поддержания производства на уровне требований динамично развивающегося рынка, перед ними всегда
возникает двуединая задача: с одной стороны, обосновать перед будущими инвесторами
привлекательность и необходимость модернизации или ввода новых основных фондов, а с другой -
доказать привлекательность осуществления инвестиционного проекта на основе оценки его
эффективности. Решение этой задачи предполагает использование системы показателей, отражающих
соотношение затрат и результатов применительно к интересам участников инвестиционного проекта:
• показатели предполагаемой доходности от вложения средств в проект, а также показатели
коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия от реализации
проекта для его непосредственных участников;
• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с
реализацией проекта;
• показатели социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными
мероприятиями и охраной окружающей среды.
В условиях рыночных отношений важнейшим фактором экономического роста предприятия является
увеличение объема производства на каждую затрачиваемую единицу материальных и финансовых
ресурсов, т.е. повышение результативности работы предприятия. А достигается это за счет лучшего
использования ресурсов предприятия (см. темы 6-9) и расширения его производственных возможностей
на основе радикальных изменений в производственной базе (внедрение новой техники, техническое
перевооружение и новое строительство). Последнее связано с капиталовложениями.
Непосредственным результатом капиталовложений в экономическом значении является ввод или
модернизация (реконструкция) основных фондов, а конечным
- прирост объемов производства.
Поэтому экономическую эффективность сделанных капиталовложений Эф следует рассматривать как
отношение прироста объемов производства (?Q) к объему капитальных вложений (К), вызвавших
данный прирост:
(1)
Однако следует заметить, что между вложениями и получением эффекта от них лежит определенный
промежуток времени. В теории его принято называть лагом запаздывания отдачи по отношению к
капитальным вложениям. Для предприятия, функционирующего в условиях жесткой конкуренции,
далеко не безразлична продолжительность такого запаздывания, и оно заинтересовано в его
сокращении, причем это должно решаться еще на стадии обоснования выбора инвестиционного
проекта. И в теории, и на практике существует определенная методика разработки инвестиционного
проекта и его реализации по следующим этапам: формирование инвестиционного замысла (идеи);
исследование условий реализации инвестиционного проекта; технико-экономическое обоснование
(ТЭО) проекта; приобретение, аренда или отвод земельного участка; подготовка контрактной
документации; осуществление строительно-монтажных работ, включая пуско-наладочные;
эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей.
Формирование инвестиционного замысла (идеи):
• рождение и предварительное обоснование замысла;
• инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники,
ресурса, услуги);
• проверка необходимости выполнения сертификационных требований;
• предварительное согласование при необходимости с муниципальными и отраслевыми органами
управления;
• подготовка информационного обеспечения.
Исследование условий реализации инвестиционного проекта:
• установление величины спроса на продукцию, намеченную к выпуску;
• оценка уровня базисных, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);
• подготовка предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу
участников;
• оценка предполагаемого объема инвестиций;
• подготовка предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценка его
эффективности;