Navigation bar
  Print document Start Previous page
 284 of 426 
Next page End  

285
Портфель ценных бумаг
Главной целью формирования инвестиционного портфеля является мак-
симально возможное взаимопогашение рисков, связанных с той или иной фор-
мой вложения капитала, обеспечивая, таким образом, надежность вклада и по-
лучение наибольшего гарантированного дохода.
Для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать денеж-
ные средства в какой-либо один вид финансовых активов. Но на практике такой
тип портфеля встречается довольно редко; гораздо более распространен дивер-
сифицированный портфель, т.е. портфель, состоящий из нескольких видов цен-
ных бумаг.
Такой тип портфеля стал преобладающим благодаря своему свойству при-
носить стабильный положительный результат.
Можно выделить 3 основных свойства диверсифицированного портфеля:
1. Под диверсификацией понимается инвестирование средств в несколько
видов активов.
2. Диверсифицированный портфель представляет
собой комбинацию раз-
нообразных ценных бумаг, составленную и управляемую инвестором.
3. Применение диверсифицированного портфельного подхода к инвести-
циям позволяет максимально снизить вероятность неполучения дохода.
Диверсификация портфеля снижает риск в инвестиционном деле, но не
исключает его полностью. Последний остается в виде так называемого недивер-
сифицированного риска, который исходит из общего состояния экономики.
Важным моментом получения прибыли из инвестированных средств явля-
ется успешное управление портфелем. Управление портфелем подразумевает
искусство распоряжаться набором различных видов ценных бумаг, чтобы они
не только сохраняли свою стоимость, но и приносили постоянный доход, не за-
висящий от каких-либо рисков.
Все составные части процесса управления, портфелем тесно связаны меж-
ду собой; изменение какой-либо одной из них неизменно приведет к изменению
остальных.
Как правило, выделяют два основных способа управления портфелями –
активный и пассивный.
Активное управление характеризуется прогнозированием размера возмож-
ного дохода от инвестированных средств. Активная тактика предполагает, с од-
ной стороны, пристальное отслеживание и приобретение высокоприбыльных
ценных бумаг, а с другой – максимально быстрое избавление от низкоэффек-
тивных активов. Такой тактике соответствует метод активного управления, по-
лучивший название свопинг, что обозначает постоянный обмен ценных бумаг
через финансовый рынок.
Суть пассивного управления состоит в создании хорошо диверсифициро-
ванных портфелей с заранее определенным уровнем риска и продолжительном
удерживании портфелей в неизменном состоянии. Пассивные портфели харак-
теризуются низким оборотом, минимальным уровнем расходов и низким уров-
нем специфического риска.
Также немаловажную роль играет процесс управления обновлением порт-
феля. Среди факторов, анализ которых влияет на принятие решения о проведе-
нии обновления портфеля, можно выделить следующие:
• цикл и конъюнктура рынков ценных бумаг и альтернативных вложений;
Сайт создан в системе uCoz