 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
246
сигарет, руб.
10
8
16
Цена тонны нефти, в долл.
40
50
25
Следствием повышения курса рубля (до 4 руб. за доллар) стало:
• удешевление импортной продукции (с 10 до 8 руб.),
• удорожание экспортной продукции (с 40 до 50 долл.).
Понижение курса рубля (до 8 руб. за доллар) привело к:
• удорожанию импортной продукции (с 10 до 16 руб.),
• удешевлению экспортной продукции (с 40 до 25 долл.).
Таким образом, чем выше курс национальной валюты (рубля) и ниже курс иностранной (доллара),
тем дешевле импорт и дороже экспорт, и наоборот, чем ниже курс национальной валюты (рубля) и
выше курс иностранной валюты (доллара), тем дороже импортная продукция и дешевле экспортная.
Каковы же последствия изменения стоимости экспортной и импортной продукции?
Удешевление стоимости импортных товаров, при прочих равных условиях, приводит к росту спроса
на них, и, следовательно, увеличивает спрос на иностранную валюту (доллары). Одновременно
удорожание экспортной продукции сокращает спрос на отечественную продукцию за рубежом. Это
влечет за собой снижение экспортной выручки и сокращение предложения иностранной валют
(долларов). Предложение долларов снижается, а спрос на них возрастает, курс доллара возрастает, а
курс рубля падает.
Удешевление экспорта увеличивает спрос на отечественные товары за рубежом. Экспорт растет,
возрастает и выручка от экспорта, и следовательно, предложение валюты. Одновременно, при низком
курса национальной валюты импорт дорожает, что при прочих равных условиях сокращает спрос на
импортируемую продукцию и объем импорта, и, следовательно, уменьшает спрос на иностранную
валюту. Предложение иностранной валюты увеличивается, а спрос уменьшается, курс иностранной
валюты (доллара) падает, курс национальной валюты возрастает.
Таким образом, при гибких валютных курсах отклонение от равновесия, разрывы между спросом и
предложением иностранной валюты, между экспортом и импортом товаров восстанавливаются
автоматически без участия государства.
Совершенно по-другому происходит восстановление нарушенного рыночного равновесия в случае
использования фиксированных курсов. Фиксированный курс устанавливается и поддерживается
государством. Свободное (рыночное) повышение или понижение этого курса невозможно. При
фиксированном курсе центральный банк берет на себя обязательство продавать и покупать валюту по
определенному (официальному) курсу. При изменении экономической ситуации государство может
осуществлять девальвацию – официальное снижение курса национальной валюты по отношению к
валютам других стран или ревальвацию – повышение официального курса валюты.
В современном мире режим свободно плавающих курсов и режим фиксированных курсов в чистом
виде практически не применяются. Сегодня эти две системы существуют в модифицированном виде –
фиксируемых, но регулируемых валютных курсов и регулируемых (управляемых) гибких курсов.
Управляемые плавающие курсы предусматривают валютные «интервенции» центральных банков в
целях сглаживания значительных колебаний валютных курсов. Если, например, в результате
повышения спроса на иностранную валюту курс национальной валюты падает, то центральный банк
страны продает («выбрасывает» на рынок) определенное количество иностранной валюты, тем самым
увеличивая предложение и не допуская резкого падения курса национальной валюты. Наоборот, если
курс национальной валюты резко возрастает в результате падения спроса на иностранную валюту, то
центральный банк начинает скупать иностранную валюту, тем самым увеличивая на нее спрос и
препятствуя резкому возрастанию курса национальной валюты. Так, Банк России в целях поддержания
курса рубля на определенном уровне систематически осуществляет валютные интервенции, то
продавая, то скупая доллары на валютном рынке.
Очевидно, что для того, чтобы осуществлять валютные интервенции, центральные банки должны
иметь существенный запас иностранной валюты.