 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
227
является должником, международный долгосрочный кредит подразделяется на частный и
государственный.
Международная миграция капитала в денежной форме породила мировой рынок ссудных капиталов.
Мировой рынок ссудных капиталов – это экономический механизм аккумуляции и перераспределения
ссудного капитала в мировом масштабе. Основные операции мирового рынка ссудных капиталов – это
эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, преимущественно в виде облигаций, предоставление и
получение банковских кредитов.
На межстрановое перемещение капитала в любой форме большое влияние оказывают
инвестиционный климат в стране и инвестиционные риски.
Инвестиционный климат
– ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей,
вкладывающих в ее экономику свой капитал. При оценке инвестиционного климата учитываются:
социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и
перспективы их развития.
Существует методика определения предпринимательских рисков, согласно которой рассчитываются
взвешенные значения 11 наиболее важных факторов риска, включая задолженность, наличие средств на
текущих счетах, политическую стабильность и др. На основе этих показателей строится 100-балльная
шкала, где наивысшая степень риска оценивается в 100 баллов. Чем меньше степень риска, тем лучше
инвестиционный климат. По этой шкале в 1994 г. первое место занимал Ирак (100 баллов), Россия – 82
балла. Наиболее благоприятный инвестиционный климат характерен для Сингапура.
Существуют различные способы снижения инвестиционных рисков:
• добавление «премии за риск» к стоимости проекта;
• создание резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной
деятельности за рубежом;
• страхование от политического риска через разного рода государственные и частные страховые
компании;
• подбор такого проекта, в котором заинтересована принимающая сторона;
• диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирм.
По своим последствиям вывоз капитала оказывает двоякое воздействие на мировую экономику и
экономику стран-экспортеров и стран-импортеров. С одной стороны, вывоз капитала в условиях
интернационализации производства увеличивает масштабы мирового производства, повышает
эффективность использования капитала, международных экономических связей. С другой стороны,
неконтролируемый перелив капитала вызывает нарушения равновесия платежных балансов стран и
ведет к существенным колебаниям валютных курсов, значительный импорт иностранного капитала
может вести к вытеснению национального капитала.
17.2. Современный международный рынок капиталов
Дополняя и опосредуя мировую торговлю, вывоз капитала сегодня становится определяющей
формой международных экономических отношений. Со второй половины XX века вывоз капитала
непрерывно растет. Экспорт капитала опережает по темпам роста как товарный экспорт, так и ВВП
промышленно развитых стран. Ускорению миграции капитала сегодня способствуют:
• растущая взаимосвязь национальных экономик на основе интернационализации производства;
• углубление международной специализации и кооперирования;
• экономическая политика как промышленно развитых, так и развивающихся стран, направленная на
привлечение иностранного капитала;
• стремление развитых стран перевести «экологически грязное» производство в развивающиеся
страны.
С территориально-географической точки зрения основные потоки иностранных инвестиций
приходятся на долю высокоразвитых стран, при этом наиболее активная миграция капиталов
происходит между промышленно развитыми странами. Среди последних по объемам привлеченного и
вывезенного капитала лидируют США. В 1994 г. иностранные фирмы вложили в экономику США 60
млрд. долл. Почти треть своих потребностей в инвестициях США покрывают за счет импорта капитала.