 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
226
Предпринимательский капитал
– это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо
зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь предпринимательский капитал
делится на прямые и портфельные инвестиции.
Прямые зарубежные инвестиции
– это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного
экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10%
акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. Прямые инвестиции
осуществляются в форме вложений капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие
предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны.
Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:
• филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
• дочерней компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более
50%;
• ассоциированной компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют
менее .50%.
В современных условиях основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится на долю
международных корпораций. Именно прямые зарубежные инвестиции – важный признак
международной корпорации. Сегодня на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций (ТНК)
приходится около трети всех прямых иностранных инвестиций.
Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не
дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции
осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов,
варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой
стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.
На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности
ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать
(разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.
Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они
обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.
Вывоз капитала в ссудной форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный
срок в целях получения процента за их использование. Ссудный капитал, вывозимый за границу, может
выступать в виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и
средств на счетах других финансовых учреждений.
Движение ссудного капитала происходит в виде международного кредита, предоставляемого
хозяйствующим субъектом одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности,
срочности, платности, обеспеченности.
Международные кредиты можно характеризовать по разным признакам:
• по целевому назначению различают: коммерческие кредиты, предназначенные для закупки товаров;
инвестиционные, используемые для финансирования строительства определенных объектов;
финансовые кредиты – не имеющие строго целевого назначения;
• по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам и валютные, предоставляемые
банками в денежной форме;
• по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны,
в международных счетных единицах (СДР, ЭКЮ).
• по обеспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными
бумагами) и бланковые (необеспеченные);
• по срокам: сверхсрочные (от одного дня до трех месяцев), краткосрочные (до одного года),
среднесрочные и долгосрочные.
Б
o
льшая часть краткосрочных кредитов используется для обслуживания внешнеторгового оборота.
Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта. Среднесрочные и
долгосрочные кредиты предоставляются, как правило, путем выпуска и продажи облигаций. Облигации
выпускаются обычно крупными банками, объединяющимися в международные консорциумы.
Международные займы различаются также по субъектам кредитных отношений. Должниками и
кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприятия и банки, правительства,
муниципалитеты, международные валютно-кредитные организации. В зависимости от того, кто