 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
141
В отличие от потребления инвестиционный спрос непосредственно не зависит (или зависит очень
слабо) от текущего дохода. По отношению к текущему доходу инвестиции независимы, автономны.
Доказательством отсутствия непосредственной связи между текущим ВНП и инвестициями могут
служить данные о соотношении темпов роста ВНП и темпов роста инвестиций в США (в %):
Период
Среднегодовой
темп роста
ВНП
Среднегодовой
темп роста
инвестиций
1968–1973 гг.
2,3
6,1
1973–1980 гг.
2,3
-0,9
1980–1985 гг.
2,6
5,3
1985–1990 гг.
3,4
3,7
Что же определяет величину инвестиционных расходов? Инвестиции делаются ради получения
прибыли в будущем. Очевидно, что чем выше ожидаемая прибыль, тем больше спрос на инвестиции.
Вместе с тем, при принятии решений о вложениях капитала инвестор учитывает альтернативные
возможности вложения капитала. Располагая определенной суммой денег, он всегда решает для себя,
что выгоднее: вложить деньги в приобретение, например, оборудования, или положить деньги в банк.
Таким образом инвестиции зависят от двух факторов: ожидаемой нормы прибыли
(N
p
)
– отношение
предполагаемой прибыли к инвестициям – и ставки процента (i).
Например, имеются три инвестиционных проекта:
1-й проект
2-й проект
3-й проект
Сумма необходимых
инвестиций, млрд. руб.
10
15
20
Ожидаемая норма
прибыли, %
12
10
8
Предположим, что ставка банковского процента равна 7%, тогда все проекты выгодно реализовать и
спрос на инвестиции составит 45 млрд. руб. (10+15+20), если же ставка процента будет равна 9%, то
спрос на инвестиции составит 25 млрд. руб. (10+15); если ставка процента – 11%, то спрос будет равен
10 млрд. руб. и т.д.
Отложив на горизонтальной оси величину инвестиционного спроса, а на вертикальной ожидаемую
норму прибыли и ставку процента, мы можем получить график спроса на инвестиции (рис. 10.6).
I
Рис. 10.6. График спроса на инвестиции
Спрос на инвестиции предъявляется, пока норма ожидаемой прибыли больше банковского процента.
Кривая спроса на инвестиции отлого опускается вниз и отражает обратную зависимость между
ставкой процента и совокупной величиной планируемых инвестиций.
На инвестиционный спрос помимо ожидаемой нормы прибыли и ставки процента влияют: