 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
177
ценные бумаги, то доходы по ним подлежат налогообложению в общем порядке.
Помимо названного существуют государственные краткосрочные обяза-
тельства, оформляемые путем выпуска облигаций на срок три и шесть месяцев. Их
продажа осуществляется с дисконтом, т.е. со скидкой, а погашаются они по
номинальной стоимости. Государственные краткосрочные облигации (ГКО) разрешено
продавать и раньше указанного срока их погашения на вторичном рынке ценных бумаг.
Законодательством предусмотрено использование ГКО в качестве залога при
кредитовании.
В 1993 г. были выпущены золотые сертификаты в качестве долговых обяза-
тельств, гарантированных Правительством Российской Федерации. В соответствии с
Основными условиями продажи золота путем выпуска Министерством финансов
Российской Федерации золотых сертификатов 1993 года, утвержденными
Постановлением Правительства РФ от 25 сентября 1993 года, золотой сертификат
является государственной ценной бумагой, выпускаемой Министерством финансов РФ
(эмитент). Номинал сертификата - 10 кг золота пробы 0,9999. Доход для держателей
сертификатов представляет разницу между ценой покупки и ценой погашения.
Держателями могут быть юридические и физические лица. Для осуществления
операций по купле-продаже золотых сертификатов банки должны получить
специальную лицензию Центрального банка России. Срок действия сертификата - один
год.
Для покрытия бюджетных расходов были также выпущены казначейские
векселя, краткосрочные обязательства государства, сроком на 3, б и 12 месяцев, как
правило, на предъявителя. Реализуются они в основном среди кредитных организации
по цене ниже номинальной со скидкой, а выкупаются по полной нарицательной цене.
Следовательно, доход равняется разнице между ценой погашения и продажной ценой.
Целью заимствований на внешнем рынке также является покрытие бюджетного
дефицита. От имени Российской Федерации осуществлять внешние заимствования
может Правительство РФ либо уполномоченный Правительством РФ ответственный
федеральный орган исполнительной власти. Большую часть внешнего долга России
составляют кредиты Парижского, Лондонского и Токийского клубов кредиторов.
Основным методом регулирования внешнего долга является его
реструктуризация. Наряду с этим мировая практика использует метод конверсии
внешнею долга, под которой понимаются механизмы, обеспечивающие замещение
внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительных для экономики
государства-должника. Возможны разные формы: конверсия долга в инвестиции,
погашение его товарными поставками, обратный выкуп долга самим заемщиком На
особых условиях, обмен на долговые обязательства третьих стран, собственность,
облигации и др. Существует также практика обмена долга на собственность, т.е.
иностранная компания покупает внешний долг страны на вторичном рынке, затем
предъявляет его для погашения в центральный банк, который оплачивает его
национальной валютой, направляемой для финансирования инвестиций в стране-
должнике*.
*Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозинои. М.: Финансы;
ЮНИТИ, 1999. С. 204.
В 1996 г. Россия вышла на мировой кредитный рынок со своими ценными
бумагами. Постановлением Правительства РФ «О некоторых вопросах выпуска
внешнего облигационного займа 1996 г.» от 4 ноября 1996 г. Министерство финансов
РФ от имени РФ осуществило выпуск внешнего облигационного займа в ноябре-