Navigation bar
  Print document Start Previous page
 174 of 263 
Next page End  

174
В зависимости от субъектов - держателей ценных бумаг различают госу-
дарственные займы, которые могут реализовываться только среди населения, среди
юридических лиц, среди физических и юридических лиц.
По форме выплаты доходов бывают процентные, выигрышные, смешенные,
целевые займы. Владельцы процентно-выигрышных займов ежегодно получают
твердый доход путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем
зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.
Владельцы выигрышных облигаций получают доход в форме выигрыша в
момент погашения облигаций, где доход выплачивается только по тем облигациям,
которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные, но
в настоящее время они не выпускаются.
В зависимости от методов размещения государственные займы делятся на
добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Последние два вида
займов практиковались в нашей стране в первоначальный период развития
государственного кредита вплоть до 50-х годов, в настоящее время применяется только
добровольный принцип размещения государственных и муниципальных займов.
По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Обли-
гационные займы связаны с эмиссией ценных бумаг. Безоблигационные займы
оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых
книгах и выдачи особых обязательств.
Обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций государственных
займов возложена на Министерство финансов РФ.
Реализация ценных бумаг осуществляется через банковскую систему. Цен-
тральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг,
а банки - вторичную реализацию. Таким образом происходит становление и развитие
рынка ценных бумаг, который регулируется Федеральным законом «О рынке ценных
бумаг» от 22 апреля 1996 г.
К безоблигационным займам относятся помимо государственных кратко-
срочных бескупонных облигаций (ГКО) и облигации федерального займа
с
переменным купоном (ОФЗ). Первоначально ОФЗ выпускались на один год, позднее
стали выпускаться на два года. В зависимости от выпусков они содержали два или
четыре купона. ОФЗ являются купонными среднесрочными государственными
бумагами. Операции с ними осуществляются путем записей на счетах «Депо».
Для активизации привлечения средств населения в соответствии с Поста-
новлением Правительства РФ от 10 августа 1995 г. «О Генеральных условиях выпуска
и обращения облигаций государственного сберегательного займа РФ» началось
размещение облигаций. Облигации государственного сберегательного займа
(ОГСЗ) выпускались в документарной форме, первоначально сроком на один год,
позднее - на два. Они являются ценными бумагами на предъявителя и предоставляют
их владельцам право получения дохода раз в квартал или раз в полгода в зависимости
от выпуска.
Быстрое наращивание объемов государственных заимствований на внутреннем
рынке к 1998 году привело к росту расходов на обслуживание государственного
внутреннего долга, увеличению нестабильности рынка государственных ценных бумаг.
Сложность ситуации усугублялась тем, .что на фондовом рынке значительно
преобладали государственные краткосрочные ценные бумаги, а также высокая доля
иностранных инвесторов. Экономический кризис 1997 года привел к резкому
ухудшению положения на рынке ГКО-ОФЗ. В июле 1998 года было принято решение о
прекращении новых выпусков ГКО, а их владельцам было предложено обменять их в
добровольном порядке на валютные обязательства Правительства РФ со сроком
Сайт создан в системе uCoz