 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
73
противоположным результатам.
Механизм денежных импульсов
Рассмотрим подробнее передаточный механизм денежных импульсов. На экономическую
конъюнктуру влияют не только наличные деньги М
0
, но и вклады, депозиты в коммерческих
банках М1, М2 по терминологии монетаристов
— не только наличные деньги, но и в целом
монетарный базис, или совокупность наличных денег и банковских резервов. Строгого
определения понятия монетарного базиса в литературе нет. Фридмен использует агрегат М2.
Именно этот статистический показатель включается в модели, по которым рассчитываются
нормативы денежной политики.
Монетарный базис влияет на экономическую жизнь не сразу, а с определенным разрывом во
времени (лагом). При этом темпы роста монетарного базиса должны быть скоординированы с
темпами роста товарной массы. Монетаристский передаточный механизм схематично представлен
на рис. 7.2.
Прирост денежной массы (монетарного базиса) должен соответствовать росту ВВП с учетом
изменений в скорости обращения денег
Рис. 7.2. Влияние монетарного базиса на ВВП
«Денежное правило» Фридмена
Фридмен исходил из того, что денежная политика должна быть направлена на достижение
соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения
(процент прироста денег) должен обеспечивать стабильность цен. Фридмен считал, что
маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно. Прогнозы
центрального банка нередко ошибочны. «Если рассматривать кредитно-финансовую область — в
большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку
принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание
совокупность последствий всей политики в целом»',
Фридмен М. Капитализм и свобода. Нью-Йорк, 1982. С. 81.
— писал Фридмен. Центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики
краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику,