 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
326
дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда. По российскому законодательству
акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение
части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным
обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Ц е н н ы е б у м а г и с ф и к с и р о в а н н ы м д о х о д о м (их также называют
долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными и сберегательными
сертификатами, чеками и векселями.
О б л и г а ц и и
— долговые обязательства государства, органов местного самоуправления,
предприятий, различных фондов и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Они
являются свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязуется
выплачивать владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по
наступлении срока выплаты — погасить свой долг перед владельцем облигации. В любом случае
облигация представляет собой долг, а ее держатель является кредитором (но не совладельцем, как
акционер). По российскому законодательству облигация
— эмиссионная ценная бумага,
закрепляющая право держателя этой бумаги на получение от эмитента облигации в
предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой
стоимости или иного имущественного эквивалента.
Д е п о з и т н ы й с е р т и ф и к а т — финансовый документ, выпускаемый кредитными
учреждениями. Он является свидетельством этого учреждения о депонировании денежных
средств, удостоверяющим право вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные
сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер
причитающегося процента. Депозитные сертификаты повсеместно принимаются инвесторами,
различными компаниями и учреждениями.
С б е р е г ат е л ь н ы й с е р т и ф и к а т — письменное обязательство о депонировании
денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика
на получение вклада и процента по нему. Различают сберегательные сертификаты именные и на
предъявителя.
Ч е к — денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ
чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Как
правило, плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее
такое право.
В е к с е л ь — необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по
нему. Этот вид ценных бумаг стоит на последнем месте среди долговых обязательств фирмы. Как
и чеки, векселя выпускаются и частными лицами.
Г о с у д а р с т в е н н ы е ц е н н ы е б у м а г и
— это долговые обязательства
правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной
ставки. В определенном смысле это альтернатива денежной эмиссии и, следовательно, инфляции в
случае дефицита государственного бюджета.
В настоящее время в большинстве стран обращаются государственные ценные бумаги
нескольких видов: первый
— это казначейские векселя со сроком погашения, как правило, 91
день; второй
— казначейские обязательства со сроком погашения до 10 лет; третий
—
казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Эти виды ценных бумаг выпускают
для кредитования кратко-, средне- и долгосрочного государственного долга. Соответственно
различаются и процентные выплаты по ним. Так, в США в 90-х гг. они составили: по
казначейским векселям
— порядка 6%, по казначейским облигациям
— порядка 7%. В России в
90-е гг. выпускались:
• государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) с 1993 г. Эмитентом
выступает Министерство финансов РФ. ГКО выпускаются на срок 3, 6 и 12 мес и размещаются
через учреждения Центробанка РФ;
• казначейские обязательства (КО) в бездокументальной форме в виде записи на счетах, так же
как и ГКО;
• облигации федерального займа (ОФЗ) с 1995 г., обращающиеся в единой системе вместе с
ГКО в безналичной форме, с переменным купонным процентом и сроком действия более одного
года;
• облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) на предъявителя с 1995 г.,