 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
303
усиления значения операций, на которых специализировались эти институты, а с другой — из-за
проникновения этих финансово усилившихся специализированных институтов в сферу действия
коммерческих банков. Примером могут служить пенсионные фонды, капиталы которых сильно
возросли в последние десятилетия и которые на Западе являются одними из крупнейших
покупателей ценных бумаг.
Инвестиционные банки занимаются эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят
операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этом доход.
Они не имеют права принимать депозиты и привлекают капитал, как правило, путем продажи
собственных акций или за счет кредита коммерческих банков. Свой капитал они используют для
долгосрочного кредитования различных отраслей хозяйства. В России эти банки
немногочисленны.
Важное место в кредитной системе занимает обширная группа сберегательных
учреждений.
Они привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут
функционировать как капитал. Существуют разные типы сберегательных учреждений:
сберегательные банки и кассы, взаимно-сберегательные банки (разновидность кооперативных
банковских учреждений в США), доверительно-сберегательные банки (в Великобритании),
ссудосберегательные ассоциации (в США), кредитные кооперативы (союзы, ассоциации). В
России среди сберегательных учреждений доминирует Сбербанк РФ (на февраль 1999 г. имел 1848
филиалов).
Для страховых компаний характерна специфическая форма привлечения средств
— продажа
страховых полисов. Полученные расходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции
других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные
кредиты предприятиям и государству.
Пенсионные фонды различаются по организации и управлению, по структуре активов. Так,
имеются фонды застрахованные управляемые страховыми компаниями) и незастрахованные
(управляемые предприятиями или по их доверенности банками), фундированные (их средства
инвестированы в ценные бумаги) и нефундированные (пенсии выплачиваются из текущих
поступлений и доходов) и т.д.
В России наряду со страховыми компаниями вопросами пенсионного обеспечения занимаются
также негосударственные пенсионные фонды (НПФ). По своей сути они являются
сберегательными институтами. Однако в деятельности НПФ существует еще немало проблем и
изъянов. В частности, некоторые НПФ основаны на пирамидальных схемах, что, несомненно,
приведет их к банкротству и может дискредитировать в глазах населения идею
негосударственного пенсионного обеспечения.
Инвестиционные компании размещают среди мелких держателей свои обязательства (акции) и
используют полученные средства для покупки ценных бумаг различных отраслей хозяйства.
Мелкие инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционных компаний, так как благодаря
значительной диверсификации (вложение средств в различные предприятия) достигается
известное рассредоточение активов, снижается опасность потери сбережений из-за банкротств
фирм, в чьи акции вложен капитал. Инвестиционные чековые
фонды в России являются, в
сущности, тоже инвестиционными компаниями.
Специализированные кредитные учреждения играют важную роль в содействии переливу
капитала, а стало быть, структурным сдвигам в экономике. В то время как коммерческие банки
обслуживают прежде всего кругооборот оборотных фондов, на долю специализированных
учреждений приходится оборот основного капитала, т.е. кредитование инвестиционного процесса.
Особенности кредитной системы в России
В России, как и в большинстве других стран мира, действует двухуровневая кредитная система:
Центральный банк
— банковские институты и небанковские кредитные организации.
Центральный банк РФ (Банк России, Центробанк, ЦБ РФ) является эмиссионным центром страны,
обладает монопольным правом выпуска в обращение и изъятия из него наличных денежных
знаков в форме банкнот и монет. В качестве банка банков он предоставляет централизованные
кредиты коммерческим банкам, является главным банкиром Правительства РФ, выполняет
функции управляющего золотовалютными резервами, осуществляет кассовое исполнение
государственного бюджета (прежде всего организацию через свои управления и отделения приема