 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
226
2) по товару в целом, включая все виды и сорта. Существуют два типа индексов: а) количественный
(отношение суммы количества товара всех видов и сортов в отчетном периоде к периоду базисному); б)
стоимостный (сумма объема продаж товаров в отчетном периоде к базисному, взвешенная по
неизменным ценам – ценам базисного периода);
3) по различным видам товаров. Существует несколько разновидностей таких индексов: групповые
(по совокупности товаров-представителей каждой товарной группы) и сводные (по совокупности
товаров-представителей всех товарных групп) по отдельным биржам, группе бирж и в целом по биржам
России. Групповые и сводные индексы рассчитываются по формуле Ласпейреса. Сводный индекс цен
биржевой торговли представляет собой среднюю из групповых индексов цен, взвешенных по доле
отобранных товарных групп в их общем объеме оборота по бирже в базисном периоде.
Уровни цен на биржах обычно стандартизированы. Минимальное изменение цены, которое носит
название пункта, составляет для разных товаров различное значение, так в США: для зерновых – 0,25
цента за бушель, для бензина – 0,01 цента за галлон, для нефти – 1 цент за баррель и др.
Вообще же информация о ценах по товарной бирже представляется в виде котировки. Так как
биржевые котировки представляют собой динамические ряды за весьма длительный период времени, то
это делает возможным использование их для прогнозирования. Особое значение имеет единая цена по
товару за биржевой день, устанавливаемая в результате усреднения цен, которые были зафиксированы
на заключительном этапе биржевого дня, и в большой мере лишенная случайных отклонений так
называемая официальная котировка.
Определяется и типичная (справочная) цена товара – она рассчитывается при нестабильном рынке,
в случае когда цены и факторы, влияющие на них, имеют большой разброс. Типичная цена отражает
стоимость единицы товара при типичных условиях реализации. Она является наиболее реальной ценой,
поскольку исключает воздействие случайных ценообразующих факторов. (В случае большого
количества сделок эта цена определяется как средняя цена сделок, так как отклонения взаимно
погашаются, в случае малого количества сделок выводится с учетом ценообразующих факторов и с
учетом соответствия типичной цены прошлого биржевого дня ценам вновь совершенных сделок.)
На основании биржевых котировок составляются сводные таблицы, в которых все цены даются на
единицу товара. Они систематически публикуются самими биржами, деловыми изданиями.
16.4. ИНДЕКСЫ ФОНДОВОГО РЫНКА
Изучение динамики фондового рынка позволяет более или менее обоснованно судить о текущей
конъюнктуре этого рынка, инвестиционной привлекательности отдельных ценных бумаг и экономики в
целом, поскольку фондовый рынок очень чувствителен к различным изменениям в результате
экономических и политических событий. Динамика фондового рынка является одним из важных
моментов при оценке рыночной конъюнктуры для принятия решений по установлению цен.
Фондовые индексы представляют собой числа, характеризующие уровень и динамику цен на акции
компаний, включенных в индексный список на определенный момент времени. Существующие ныне
индексы можно классифицировать по ряду признаков: по степени охвата рынка, по методу расчета, по
отраслевому и региональному признакам. Группировка индексов по отраслям, например, позволяет
судить о том, какая из них находится в стадии упадка, а какая, наоборот, подъема. Аналогичным путем
может быть определена ситуация на мировом рынке по сравнению с ситуацией на отдельном
национальном или региональном рынках. Поэтому рассмотрим наиболее известные в мире фондовые
индексы.
Наиболее старым и весьма известным в биржевом мире индексом цен акций является индекс Доу-
Джонса (Dow- Jones Average). Он был предложен еще в 1884 г. Чарльзом Доу и, пожалуй, является
единственным индексом, который охватывает более чем столетний период. В форме отчета о торгах на
Нью-Йоркской фондовой бирже он регулярно публиковался в газете «The Wall-Street Journall»,
основанной Ч. Доу. Впоследствии в 1928 г. он был дополнен и усовершенствован приемником Ч. Доу –
Джонсом.
Суть этого индекса заключается в расчете простой средней арифметической из цен акций, которые
были проданы на бирже. Таким образом, он отражает средний уровень цен. Этот индекс вычисляется по
следующей формуле: