 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
119
)
(M
)
(PQ
масса
денежная
вая
Среднегодо
товаров
цен
Сумма
денег
оборота
Скорость
Чем меньше знаменатель, тем больше результат, т.е. длиннее цикл оборота денег. Замедление
скорости обращения вызывает рост спроса на деньги:
Чем меньше скорость оборота (знаменатель), тем больше их требуется для обращения. Такой
результат не наблюдается, лишь если при сокращении денежной массы снижаются рыночные цены.
Следовательно, в сжатии денежной массы заложено противоречие, и если оно не разрешается, то
появляется диспропорция между материальными и денежными ресурсами, прерывается денежное
обращение, растут неплатежи, в том числе и в бюджет, из бюджета, между хозяйствующими
субъектами, т.е. наступает платежный кризис в сфере частных и государственных финансов. В
производственном секторе это ведет к нехватке оборотных средств, угнетению деловой активности.
Объемы денежной массы регулирует Банк России, используя инструменты денежно-кредитной
политики. Банк России и Минфин России разрабатывают баланс денежной сферы с учетом сводного
баланса коммерческих банков. Баланс в обобщенном виде показывает динамику денежных потоков,
которые должны регулироваться исходя из потребностей экономики.
Для анализа движения денег используются показатели состава и структуры денежной массы,
включающей следующие денежные агрегаты:
Агрегаты
Характеристика агрегатов
М0 Наличные деньги в обращении вне банковской сферы
Ml М0 + средства предприятий на расчетных счетах в банках, депозиты населения до
востребования, средства страховых компаний
М2 Ml + срочные депозиты населения в банках, компенсации, краткосрочные государственные
обязательства
М3 М2 + сертификаты, обязательные государственные займы
Ml — денежная база, т.е. деньги, выпущенные Банком России (без учета наличности в хранилищах),
включая обязательные резервы коммерческих банков в Банке России. Ее динамика определяется
политикой Банка России по кредитованию коммерческих банков, операциями на вторичном РЦБ и
валютном рынке.
М2 —
денежная масса, т.е. наличные и безналичные деньги, принята в качестве основного
показателя денежного обращения, монетизации экономики.
Объем денежной массы определяется на основе выявления корреляции между динамикой ВВП и
денежным предложением, учитывается скорость обращения денег.
В мировой практике применяется норматив монетизации (отношение количества денег к ВВП) — 60—80%.
В Швейцарии она составляет 138%, США — 120, Японии — 112, Китае — 110, Великобритании — 109,
Германии — 67; в бывшем СССР— 70%; в России — 14%.
Высокая монетизация объясняется свободной конвертацией валюты с оседанием ее за рубежом. В
России количество денег соответствует реальным экономическим отношениям. Банк России
удовлетворяет спрос на деньги и имеет запасы наличности.
Структура денежной массы выявляет также соотношение между наличными и безналичными
деньгами (табл. 5.3). Более 40% денежной массы приходится на наличные деньги (в развитых странах
— 4%), такой высокий показатель создает условия для роста теневого сектора, уклонения от уплаты
налогов, затрудняет эффективное регулирование денежных потоков.
Таблица 5.3. Объем и структура М2 в 1998 г.