 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
32
увеличение количества и объемов спекулятивных и арбитражных операций, а также нестабиль-
ность курсов валют.
По субъектам, оперирующим с валютой, валютный рынок подразделяется на межбанков-
ский (прямой и брокерский), клиентский и биржевой рынок. В свою очередь, на межбанковском
валютном рынке по срочности валютных операций выделяются три основных сегмента:
а) спот-рынок (или рынок торговли с немедленной поставкой валюты; на него приходится
до 65% от всего оборота валюты);
б) форвардный рынок (или срочный рынок, на котором осуществляется до 10% валютных
операций);
в) своп-рынок (рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях "спот"
и "форвард"; на нем реализуется до 25% от всех валютных операций).
На биржевом сегменте валютного рынка операции с валютой могут совершаться через ва-
лютную биржу либо с помощью торговли дериватами (производными фондовыми инструментами)
в валютных отделах товарных и фондовых бирж. Валютные биржи имеются не во всех государст-
вах (например, они отсутствуют в англосаксонских странах).
Помимо этого, все валютные операции можно подразделить на те, которые обслуживают
международную торговлю (на их долю приходится около 10% от всех валютных операций), и ва-
лютные операции, которые напрямую не связаны с обслуживанием экспорта-импорта, а являются
чисто финансовыми трансферами (спекуляции, хеджирование, инвестиции). Именно финансовые
трансферы преобладают на валютном рынке.
Кроме того, в зависимости от объема, характера валютных операций и количества исполь-
зуемых валют валютные рынки подразделяются на глобальные, региональные и внутренние. Гло-
бальные валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах (Лондоне, Нью-Йорке,
Токио, Франкфурте-на-Майне, Париже). На региональных валютных рынках осуществляются
операции с определенным кругом конвертируемых валют, таких, как кувейтский динар и др.
Внутренний валютный рынок – это рынок одного государства. Под ним понимается вся со-
вокупность операций, осуществляемая банками, которые расположены на территории данной
страны, по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых могут быть компании, ча-
стные лица, банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций, а
также собственных валютных операций. В странах с ограничительным валютным законодательст-
вом официальный валютный рынок обычно дополняется "черным" (нелегальным рынком) и "се-
рым" рынком (на котором банки совершают операции с неконвертируемыми валютами).
По отношению к валютным ограничениям различают свободные и несвободные валютные
рынки, а по видам применения валютных курсов – с одним режимом и с двумя режимами валют-
ного курса.
В целом большинство валютных сделок (около 80% от всех валютных операций) осущест-
вляется на межбанковском сегменте валютного рынка и в основном на текущем (спот) рынке.
Именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты. Рассмотрим
валютные операции коммерческого банка более подробно.
2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНОГО СПОТ-РЫНКА
Спот-рынок – это рынок немедленной поставки валюты. Основными участниками этого
рынка выступают коммерческие банки, которые ведут операции на спот-рынке с различными
партнерами:
1) напрямую с клиентами-предприятиями частного и государственного секторов;
2) на межбанковском рынке напрямую с другими коммерческими банками;
3) через брокеров с банками и клиентами;
4) с центральными банками стран.
Спот-рынок обслуживает и частные запросы, и спекулятивные операции банков и компа-
ний. Обычаи спот-рынка не зафиксированы в специальных международных конвенциях, однако
им неукоснительно следуют все участники этого рынка. К обычаям спот-рынка относятся:
1) осуществление платежей в течение двух рабочих банковских дней без начисления про-
центной ставки на сумму поставленной валюты;