Navigation bar
  Print document Start Previous page
 167 of 226 
Next page End  

167
ственно на оценку финансовой силы и деловой репутации заемщика. Финансирование предостав-
ляется после подписания заемщиком простого векселя или другого долгового инструмента. При
обеспеченном финансировании банк требует от заемщика не только подписания векселя, но также
уступки банку некоторого титула собственности или какой-либо ценности в качестве средства за-
щиты от кредитных рисков. Охарактеризуем типы обеспечения международных кредитов.
2.2. Типы обеспечения международных кредитов
Обеспечение (collateral) иногда называют "четвертым Си" кредита. В международной прак-
тике его примерами обычно являются:
а) обращаемые ценные бумаги (как денежного рынка, так и - реже - капитального);
б) титулы собственности на рыночные товары на складе;
в) титулы собственности на товары в пути, которые отгружены под документарный аккре-
дитив, открытый в известном банке.
Если заемщик поместит в банке в качестве залога обращаемые рыночные ценные бумаги,
то в случае неполучения фирмой от финансируемой операции суммы денег, достаточной для воз-
врата долга банку, последний сможет продать залог, чтобы получить компенсацию (полностью
или частично) за понесенные кредитные потери.
Такое обеспечение предоставляет дополнительную защиту для банка и снижает его опера-
ционные риски, что приводит к снижению процентной ставки. Стоимость обеспечения, если им не
является депозит в валюте займа, изменяется. Так, стоимость ценных бумаг и товаров изменяется
в зависимости от спроса и предложения на рынке. Стоимость фиксированных активов (например,
зданий, земли) или капитальных благ (например, самолетов, судов) изменяется в результате коле-
баний спроса на их использование. Таким образом, реальная стоимость залога как обеспечения по
кредиту (т.е. величина, которую можно получить в результате продажи обеспечения) будет изме-
няться в течение всего срока займа, отличаясь как от бухгалтерской стоимости залога, так и от той
стоимости, которую определил для него банк при рассмотрении заявки на кредит. Именно поэто-
му кредитор должен осторожно оценивать обеспечение.
В некоторых случаях банк посчитает неосмотрительным кредитовать потенциального за-
емщика единственно на базе его финансовой силы, рассматривая ее как недостаточную. В то же
время заемщик может не иметь какого-либо приемлемого обеспечения для предоставления его
банку в качестве залога. Тогда позитивное воздействие на решение о кредите может оказать га-
рантия платежа, предоставленная третьей стороной. Охарактеризуем эту сторону международного
кредитования.
2.3. Гаранты по международным кредитам
Итак, некоторое третье лицо (например, другая корпорация, родительская фирма, другой
банк, правительство или богатое физическое лицо) может гарантировать возврат долга банку в
случае неплатежа заемщика. Это третье лицо рассматривается как гарант. Тогда банкир будет
принимать решение о целесообразности предоставления международного кредита, оценивая де-
нежные потоки, деловую репутацию и капитал не только заемщика, но, в первую очередь, гаранта.
Так, при рассмотрении заявки на кредит от новой компании банки обычно требуют гаран-
тии. В этом случае ее могут предоставить собственники или родительская компания. Междуна-
родные кредиторы часто требуют, чтобы центральное правительство гарантировало заимствова-
ния своих правительственных агентств или чтобы родительская компания гарантировала долг сво-
ей иностранной дочерней фирмы.
В зависимости от законов той или иной страны гарантия под международный кредит может
быть оформлена специальным документом (гарантийным письмом), индоссаментом или авалем.
Например, аваль применяется в некоторых странах, подписавших Международную Женевскую
конвенцию (1930-1931 гг.) по обращаемым инструментам. Эта Конвенция требует от третьего ли-
ца (гаранта) поставить на простом векселе, выписанном заемщиком при заключении кредитного
соглашения, надпись "рог aval", чтобы стать юридическим гарантом по данному займу.
При осуществлении международных операций специально рассматривается страновой риск
гаранта. Так, если гарант находится в той же стране, что и заемщик, то и к заемщику, и к гаранту
Сайт создан в системе uCoz