 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
15
в) евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса
США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством
для трансакций.
Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для дол-
лара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансио-
нистской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало причи-
ной многих валютных кризисов.
На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый ин-
терес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, ко-
торый позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая
на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.
5. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей совре-
менных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70%
от их внешнеторгового оборота. Решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС) всту-
пило в силу 13 марта 1979 г.
Основные цели ЕВС:
1) создание зоны стабильных валютных курсов в Европе, отсутствие которой затрудняло
сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и
во взаимных торговых отношениях;
2) сближение экономических и финансовых политик стран-участниц. Выполнение этих за-
дач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спе-
кулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (осо-
бенно изменения доллара).
Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Ни-
дерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция. Великобритания и Италия в настоящее время
являются пассивными членами Европейской валютной системы. В 1997 г. членами ЕВС стали
Финляндия, Швеция и Норвегия.
Основные принципы построения ЕВС:
1) страны-участницы ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центрально-
му курсу ЭКЮ;
2) на основе центрального курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами
валют стран-участниц;
3) страны-участницы ЕВС обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью
интервенций. В начале создания системы курс валют не мог отклоняться более чем на +/- 2,25 %
от паритетного, в настоящее время допускается колебание в пределах +/- 15% от паритета.
Основной инструмент ЕВС – европейская валютная единица – ЭКЮ. Ее стоимость опреде-
ляют через валютную корзину, состоящую из валют стран-участниц (в корзину ЭКЮ еще не вве-
дены валюты Финляндии, Швеции и Австрии). Европейская комиссия каждый день рассчитывает
стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр
состава валютной корзины проводится один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к
ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%.
В рамках ЕВС европейская валютная единица выполняет ряд функций:
1) счетной единицы, так как с помощью ЭКЮ определяются взаимные паритеты валют Со-
общества. Кроме того, она делает возможным определение величины бюджета ЕС, сельскохозяй-
ственных цен, расходов и т.п.;
2) платежного инструмента, так как ЭКЮ позволяет центральным банкам определять и оп-
лачивать взаимные долги, выраженные в ЭКЮ;
3) инструмента резервирования, так как каждый центральный банк вносит 20% своих авуа-
ров золотом и долларами в Европейский фонд валютной кооперации, который, в свою очередь,
снабжает банк суммой в ЭКЮ, соответствующей внесенным авуарам. С 1999 г. вместо ЭКЮ ос-
новной валютой ЕВС будет евро.