Navigation bar
  Print document Start Previous page
 14 of 226 
Next page End  

14
Индия, Украина, Канада, Фи-
липпины, Норвегия, Велико-
британия, Азербайджан и др.
Смешанное плавание
К одной валюте (доллару)
К группе валют
14
4
10
Бахрейн, Саудовская Аравия,
Катар, Объединенные Араб-
ские Эмираты
Страны Европейской валют-
ной системы
Важную роль играют специальные права заимствования – СДР. В рамках Ямайской валют-
ной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу
МВФ, вступившая в силу с 1978 г., закрепила замену золота СДР в качестве масштаба стоимости.
СДР стали мерой международной стоимости, важным резервным авуаром, одним из средств меж-
дународных официальных расчетов.
Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. Однако членство в
Фонде не означает автоматического участия в механизме СДР. Для осуществления операций с
СДР в структуре МВФ образован Департамент СДР. В настоящее время все страны-члены МВФ
являются его участниками. При этом СДР функционируют только на официальном, межгосудар-
ственном уровне, на котором они вводятся в оборот центральными банками и международными
организациями.
МВФ наделен полномочиями создавать "безусловную ликвидность" путем выпуска в об-
ращение средств, выраженных в СДР, для стран-участников Департамента СДР. Эмиссия СДР
осуществляется и в том случае, когда Исполнительный совет МВФ при ходит к заключению, что
на данном этапе имеется долговременный всеобщий недостаток ликвидных резервов и существует
потребность в их пополнении. Оценка такой потребности определяет размеры выпуска СДР.
Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ. СДР рас-
пределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на мо-
мент выпуска. Сумма квоты для каждого государства-участника МВФ устанавливается в соответ-
ствии с объемом его национального дохода и размером внешнеторгового оборота, т.е. чем богаче
страна, тем выше ее квота в Фонде.
Фонд не может выпускать СДР для самого себя или для других "уполномоченных держате-
лей". Помимо стран-членов получать, держать и использовать СДР может МВФ, а также по реше-
нию Совета управляющих МВФ, принимаемому большинством, которое должно составлять не
менее 85% голосов, страны, не являющиеся членами Фонда, и другие международные и регио-
нальные учреждения (банки, валютные фонды и т.п.), имеющие официальный статус. В то же
время их держателями не могут быть коммерческие банки и частные лица.
Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с
введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является
разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой систе-
мы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного пе-
риода. Так, например, количество стран, привязавших свои валюты к доллару за период 1982-1994
гг., уменьшилось с 38 до 20, а к СДР – с 5 до 4. Следует отметить, что если в 1982 г. лишь 8 стран
осуществляли независимое плавание, то в 1994 г. их уже было 52. Страны, объявившие о свобод-
ном плавании своих валют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, т.е. вместо
чистого плавания фактически осуществлялось управляемое плавание.
Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской
валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:
а) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долла-
ров у частных лиц и правительств во всем мире;
б) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты бу-
дут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут пре-
тендовать на эту роль (Германия, Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;
Сайт создан в системе uCoz