 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
8
банков позволила обеспечить значительные денежные накопления и таким образом укрепить
национальный рынок капиталов. Об этом свидетельствует тот факт, что по размерам активов
японские банки находятся в числе ведущих коммерческих банков мира. В то же время по объему
мобилизуемого капитала и размерам реализации ценных бумаг национальный японский рынок пока
отстает от рынка капиталов США. Особенностью рынка ссудных капиталов Западной Европы и
Японии, в отличие от США, является широкое участие государственных или смешанных кредитно-
финансовых учреждений.
Рынки развивающихся стран уступают рынкам промышлен-но развитых государств по объему
аккумуляции и мобилизации денежного капитала, по структуре рынка, количеству специали-
зированных кредитно-финансовых учреждении и степени развития рынка капиталов: Большинство
развивающихся государств формально имеет такую же структуру рынка капиталов, как и
промышленно развитые страны. Однако степень развития первого яруса (кредитной системы) и
второго (рынка ценных бумаг) у рынков развивающихся стран существенно отличается от уровня
западных рынков. По степени развития рынки ссудных капиталов развивающихся стран можно
разделить на три большие группы: относительно развитые, средние и отсталые.
К относительно развитым национальным рынкам ссудных капиталов можно отнести рынки
развивающихся, стран, которые по структуре капитала приближаются к ринкам промышленно
развитых капиталистических стран Запада. Среди них рынки стран Латинской Америки (Мексика,
Бразилия, Аргентина, Венесуэла, Чили), рада стран Азии (Турция, Индия, Пакистан, Южная Корея,
Таиланд, Сингапур, Индонезия, Тайвань, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ) и Африки (Египет,
Марокко, Нигерия, Танзания, Кения, Зимбабве). В рынках названных стран относительно хорошо
развит первый ярус — различные кредитно-финансовые институты, которые, однако, по своей
мощности (размеру активов), разветвленности, гибкости, объему операций уступают аналогичным
учреждениям стран Запада. По сравнению с западными в этих странах относительно слабо развит
рынок ценных бумаг, который в большей степени представлен государственными ценными
бумагами.
Средняя группа рынков развивающихся стран отличается более слабым развитием, они представлены в-
основном кредитной системой и незначительными операциями с ценными бумагами.
Отсталые или неразвитые рынки ссудных капиталов представлены главным образом кредитным звеном
в лице центрального, а также небольшого числа коммерческих и специализированных банков,
объемы операций которых низки. Здесь практически отсутствует рынок ценных бумаг, если не
считать приобретения государственных облигаций банками. При этом жизнедеятельность рынка
капиталов данных стран зависит от постоянных инъекций государства и западных банков. Отсталые
или неразвитые рынки имеют наиболее бедные государства Латинской Америки (Центральной
Америки, Карибского бассейна), некоторые страны Тропической и Центральной Африки, а также
Азии.
Необходимо отметить две особенности национальных рынков капиталов развивающихся стран: во-
первых, наличие в их структуре сравнительно большого числа государственных или смешанных
кредитно-финансовых институтов; во-вторых, тяготение к структуре рынков стран Запада. Так,
развивающиеся страны, которые были колониями Англии, Франции, Испании и Португалии,
сформировали структуру рынков, близкую к этим странам. Длительное экономическое и финансовое
влияние США в Латинской Америке в определенной степени предопределило развитие структуры
национальных рынков капиталов в этих странах.
§5. Формирование рынка капиталов в Российской Федерации
Переход от командно-административной экономики к рыночной обусловил необходимость создания в
Российской Федерации рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако
подлинное развитие рынка ссудных капиталов возможно лишь при наличии следующих рынков:
средств производства; предметов потребления; рабочей силы; недвижимости; земли. Все эти рынки
нуждаются в денежных средствах, которые должен предоставить им рынок ссудных капиталов. Это
основной принцип формирования рынка ссудных капиталов.
Как известно, в рамках командно-административной экономики действовал независимый ссудный
фонд, который складывался из кредитных ресурсов трех банков, доходов государственных
страховых учреждений (Госстрах и Ингосстрах) и системы сберегательных касс. По существу, он
заменял рынок ссудных капиталов. Переход к построению рыночной экономики в начале 90-х гг.