 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
10
иностранных клиентов как потенциальных покупателей акций, частных и государственных
облигаций.
При этом следует отметить, что создание рынка капитала в Российской Федерации происходило в
довольно специфических условиях, которые характеризовались гиперинфляцией в 1993—1995 гг.,
ростом взаимной задолженности предприятий, падением производства, потрясениями в банковском
секторе (началом банкротств коммерческих банков с 1995г.), мошенничеством и построением
финансовых пирамид в кредитном секторе, увеличением бюджетного дефицита, нарастанием госу-
дарственного долга. Данные факторы определили неуверенность развития рынка ссудного капитала с
точки зрения удовлетворения потенциальных потребителей в капитале рыночной экономики,
испытывающей огромные трудности. Это выразилось прежде всего в том, что уже на протяжении
нескольких лет кредитная система страны работает в основном с краткосрочными кредитами.
Наиболее высоким спросом на рынке ценных бумаг пользуются высоколиквидные государственные
бумаги.
Глава 2 Современная кредитная система
§1. Структура современной кредитной системы стран Запада
Современная кредитная система, которая является основным элементом рынка ссудных капиталов,
состоит из следующих основных институциональных звеньев, или ярусов:
I. Центральный банк, государственные и полугосударственные банки.
II. Банковский сектор:
• коммерческие банки,
• сберегательные банки,
• инвестиционные банки,
• ипотечные банки,
• специализированные торговые банки, банкирские дома.
III. Страховой сектор:
• страховые компании,
• пенсионные фонды.
IV. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты:
• инвестиционные компании,
• финансовые компании,
• благотворительные фонды,
• трастовые отделы коммерческих банков,
• ссудо-сберегательные ассоциации,
• кредитные союзы.
Такая схема является типичной для большинства промышленно развитых стран — в основном для
США, государств Западной Европы, Японии. Ее обычно называют четырехъярусной или
трехъярусной (в ряде случаев страховой сектор объединяют с четвертым ярусом, который вдет под
общим названием специализированных небанковских кредитао-финансовых учреждений).
Однако по степени развитости тех или иных звеньев отдельные страны существенно отличаются друг
от друга. Наиболее развита кредитная система США. Поэтому на нее ориентировались все
промышленно развитые страны Запада при формировании кредитной системы в послевоенный
период.
В кредитной системе стран Западной Европы получили широкое развитие банковский и страховой
секторы и в меньшей степени — специализированный сектор в виде инвестиционных и финансовых
компаний, трастовых отделов, благотворительных фондов. Здесь сформировалась широкая сеть
полугосударственных или государственных кредитных институтов, включая коммерческие и
сберегательные банки, страховые компании и др. (Франция, Италия, Испания, Скандинавские
страны).
Кредитная система стран Западной Европы по своей структуре приближается к кредитной системе
США, однако каждая страна имеет свои особенности. Так, в Германии банковский сектор базируется
в основном на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Причем в отличие от других
стран институт ипотечных банков здесь (хотя и действует как анахронизм XIX в.) очень развит и
занимает большой удельный вес в кредитной системе и на рынке ссудных капиталов. В то же время