 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
325
инвестицион-
ный фонд
коммерческий
банк
страховая
компания
пенсионный
фонд
1. Доходность
В
С
С
С
2. Надежность
В
В
С
D
3. Ликвидность
А
В
D
D
4.Информационная
открытость
В
С
С
С .
5.Государственное
регулирование
А
А
В
D
6.Ограничения по
минимальному вкладу
D
С
С
С
7.Резервные требования
нет
есть
нет
нет
Условная шкала оценки: А — очень высокая; В — высокая; С — средняя; D — низкая; Е — очень низкая.
• ограничения по минимальному вкладу — установлены ли ограничения по минимальному вкладу для
отдельных инвесторов;
• резервные требования — установлены ли для данного инвестиционного института требования по
формированию обязательных резервных фондов.
Проведенная оценка показывает, что по большинству критериев — надежность, ликвидность,
информационная открытость, степень государственного регулирования, отсутствие ограничений по
минимальному вкладу — предпочтительными являются вложения в инвестиционный фонд.
Инвестиционные компании, если они должным образом учреждены и управляются, являются очень
надежной формой инвестирования; они смогут пережить и проблему неликвидного рынка, и
экономический спад, и инфляцию. Более того, у них есть мощный стимул доказать, что они
обеспечивают хорошее управление и заслуживают доверия инвесторов, так как в противном случае они
не смогут привлечь новые поступления в свой фонд.
ТИПЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
Инвестиционные фонды представляют собой механизм, с помощью которого деньги и активы частных
лиц передаются в управление профессиональным менеджерам. В инвестиционных фондах средствами
тысяч инвесторов управляют как единым портфелем, в котором каждый инвестор имеет долю,
пропорциональную своей инвестиции.
В зависимости от законодательной системы и культурных традиций меняется форма организации
инвестиционных фондов, но их задачи от этого не изменяются. Основными отличительными чертами
фондов являются их правовая и операционная формы.
По правовой форме инвестиционные фонды можно разделить на три категории: корпоративные
фонды, трасты, контрактные фонды.
Фонды корпоративного типа наиболее распространены, они учреждаются как обыкновенные
акционерные общества. От имени своих акционеров фонд осуществляет инвестиции в акции и
облигации других компаний; доход от инвестиций распределяется среди акционеров фонда, и
стоимость их доли в фонде растет (или падает) в цене вместе со стоимостью инвестиций самого фонда.
Владельцами корпоративного фонда являются его акционеры, и от их имени директора компании
управляют фондом. Примерами таких фондов являются взаимные фонды и закрытые инвестиционные
компании в США, инвестиционное общество с переменным капиталом во Франции, инвестиционная
компания открытого типа или акционерное общество и инвестиционные трасты в Великобритании.
55
55
М. Мобиус. Руководство для инвестора по развивающимся рынкам. М.: Атон, 1995.