 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
324
Налоговые льготы
Правительства многих стран рассматривают взаимные фонды как важнейший фактор мобилизации
инвестиционных ресурсов и создают благоприятные налоговые режимы, способствующие инвестициям
в эти фонды. Во многих странах инвестиционные фонды освобождены от налогообложения. И даже
если налоговых льгот нет, инвестиционные фонды остаются налогово-привлекательными в сравнении с
прямыми инвестициями в акции или облигации.
Во многих странах приобрели популярность схемы налоговых кредитов и налоговых отсрочек, т. е.
работник может часть своих доходов вложить в инвестиционный фонд и эта часть до выхода на пенсию
освобождается от налогообложения.
Регулирование
Во многих странах введены жесткие схемы контроля и регулирования этого бизнеса. Инвестиционные
фонды подчиняются строгим законам и правилам, что позволяет предотвратить скандалы и
мошенничество.
Обычно компании должны иметь лицензию и нести ответственность за все свои действия. За их
деятельностью осуществляется постоянный контроль как со стороны государственных регулирующих
органов, так и со стороны саморегулирующихся организаций. Они предъявляют высокие требования к
стандартам работы инвестиционных компаний и осуществляют надзорные функции, что дает
гражданам большую уверенность в надежности инвестиционных фондов и их управляющих.
Правила по раскрытию информации требуют частого представления отчетов, а результаты их
финансовой деятельности проверяются независимыми аудиторами.
Инвестиционные фонды обычно создаются с объявлением о том, куда точно будут инвестированы
собранные ими средства, поэтому у участника фонда есть полная предварительная информация,
позволяющая выбрать фонд «по вкусу».
Феноменальный рост инвестиционных фондов является долгосрочной тенденцией, отражающей
масштабные изменения в экономике, финансовой и социальной сфере в мировом масштабе.
Опыт инвестиционных фондов Европы и США может быть использован странами, где этот бизнес
только начал развиваться. История развития инвестиционной отрасли показала, что хорошие
результаты инвестиционных фондов зависят от режима регулирования и уровня общественного
доверия.
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РАЗЛИЧНЫХ СХЕМ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
В настоящее время (как уже отмечалось выше) на финансовом рынке можно выделить несколько
основных форм коллективного инвестирования: вклады в коммерческие банки, негосударственные
пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды. В ряде случаев они существенно
отличаются друг от друга по уровню доходности, степени надежности, информационной открытости,
степени государственного регулирования и др. В табл. 8.11 указанные формы инвестирования
сопоставляются по ряду наиболее важных критериев:
• доходность — какой уровень доходности предлагает инвесторам данный инвестиционный
институт;
• надежность — насколько надежны вложения в данный инвестиционный институт;
• ликвидность — насколько легко и быстро могут быть изъяты вложенные инвестором средства;
• информационная открытость — имеет ли инвестор возможность получить полную и достоверную
информацию об использовании вложенных им средств и о деятельности данного инвестиционного
института в целом;
• государственное регулирование — насколько полно разработана нормативная база
государственного регулирования и насколько жестко государство регулирует данный
инвестиционный институт;
Таблица 8.11. Сравнительная оценка различных инвестиционных форм
Критерии сравнения
Инвестиционные институты