 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
197
международным финансовым менеджером в повседневной деятельности, так как накладывают
ограничения на многие его решения.
Мировая валютная система — исторически сложившаяся форма организации валютных
отношений стран, закрепленная межправительственными договоренностями.
Основными конструктивными элементами валютной системы являются:
• мера стоимости вывезенного из страны богатства;
• способ установления валютного курса;
• валютные рынки;
• международные организации, регулирующие валютную деятельность стран.
Действующая мировая валютная система была организационно оформлена
на
Ямайке в 1976 г. и
носит название Ямайской.
Ямайская валютная система является полицентричной. В ней роль ведущей валюты не закреплена ни
за одной национальной валютой мира. Мерой стоимости вывезенного из страны богатства может
выступать любая свободно конвертируемая валюта, евро или международная платежная единица СДР.
Современная валютная система построена на базе плавающих валютных курсов. Центральные банки
стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для изменения курса своих валют. Однако
такое вмешательство и не запрещено. МВФ разрешил странам-участницам выбирать режим
установления валютного курса самостоятельно. В настоящее время используются три таких режима:
плавающий, фиксированный и смешанный.
Плавающий валютный курс обычно выбирают развитые страны. Валюты этих стран являются
свободно конвертируемыми, и их курсообразование определяется игрой спроса и предложения на
валютном рынке. В свободном плавании находятся валюты США, Канады, Австралии, Японии,
Швейцарии и других стран. Однако нередки случаи участия центральных банков в работе валютных
рынков. Центральные банки проводят валютные интервенции для поддержания курса своих валют, для
достижения целей диверсификации валютных резервов и т. п. Поэтому часто говорят о «грязном» или
«управляемом» плавании этих валют.
Валютная интервенция — покупка-продажа центральным банком иностранной валюты за
национальную на валютном рынке данного государства.
К твердой фиксации валютных курсов чаще прибегают развивающиеся страны. Фиксация курса
осуществляется по отношению к свободно конвертируемым валютам, СДР, евро, специально
сконструированным корзинам валют. Важной особенностью МВС в настоящее время является
упразднение всех монетарных функций золота. Страны не имеют права фиксировать курс своих
валют к золоту, золото перестало выполнять также и роль мировых денег.
Смешанное плавание было характерно до начала 1999 г. для валют стран, входящих в Европейскую
валютную систему. Курсы валют этих стран фиксировались по отношению к ЭКЮ, и через этот
эквивалент осуществлялась фиксация курсов друг по отношению к другу. Пределы допустимых
колебаний устанавливались на уровне ±15% по отношению к фиксированному паритету. На практике
выдерживались более жесткие ограничения на колебание валютных курсов. Неформальная привязка
курсов осуществлялась на уровне ±2,25% по отношению к фиксированному паритету. Валюты стран
ЕВС совместно свободно плавают по отношению к валютам стран, не входящих в эту группировку.
Сегодня на территории этих стран в хождении находится единая европейская валюта евро.
В конце XX в. в условиях глобального экономического кризиса начали рассматриваться варианты
взаимной привязки доллара США, евро, иены и юаня, а также совместного регулирования их колебаний.
Роль регулирующего валютного органа в Ямайской валютной системе исполняет Международный
валютный фонд (МВФ). Основное его назначение — наблюдение за валютной политикой государств,
оказание помощи странам, имеющим трудности с платежным балансом страны. Он призван
способствовать международной кооперации, обеспечивая механизм сотрудничества государств в