 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
199
будет зафиксировать условия этого изменения в законодательном порядке.
В случае успеха евро окажет колоссальное воздействие на мировые финансы. Эксперты
международного банковского концерна «Дойче Морган Гренфелл» считают, что с введением единой
евровалюты в 11 государствах ЕС возникает второй по величине рынок ценных бумаг в мире. По их
оценкам, совокупная стоимость ценных бумаг государств Европейского валютного союза составила к
1998г. 5,256 трлн ЭКЮ (1 ЭКЮ эквивалентно 1,12 долл. США), что превосходит японский фондовый
рынок, но уступает американскому, оцениваемому 10,8 трлн ЭКЮ. По расчетам банковских
специалистов «Дрезднер Клянворт Бенсон», объединенный рынок акций стран, переходящих на евро,
составит 79% совокупных фондовых капиталов государств — членов ЕС. В случае успеха введение
единой валюты станет ключевым событием европейской интеграции за последние 40 лет.
9.2.1. Механизм и фазы перехода к евро
Формирование экономического и валютного союза (ЭВС) рассматривается ныне как главное условие
создания единой Европы в рамках ЕС. «Сценарий» продвижения к ЭВС распадается на три фазы.
Первый этап (подготовительный), начавшийся 1 июля 1990 г., характеризовался полной либерализаци-
ей движения капиталов в ЕС, усилением сотрудничества между центральными банками, свободой
расчетов в ЭКЮ и был завершен до 1 января 1996 г. На втором (организационном), продолжавшемся
до 31 января 1998 г., приняты более жесткие меры по координации экономической и валютной
политики на основе ратифицированного в 1993 г. Маастрихтского договора, начат процесс создания
единой системы центральных банков: образован Европейский валютный институт (ЕВИ) предшест-
венник Европейского центрального банка (ЕЦБ). И наконец, на третьем (финальном) этапе, который
начался 1 января 1999 г, и закончится до июля 2002 г., происходит собственно введение евро — сначала
в безналичных расчетных операциях, а затем с 2002 г. — внедрение банкнот и монет единого образца*.
При этом не произойдет повышения цен, прежними останутся проценты по вкладам, сохранится
банковская тайна, все расходы по пересчету в евро понесут банки. С 1 января 1999 г. курсы валют
связываются окончательно: появляется единая банковская ставка, устанавливаемая Европейским
Центробанком.
* Банкноты евро будут иметь достоинство в 5, 10, 20, 50, 100 и 200 единиц при единообразом дизайне банкнот каждого
типа и помещении на их лицевой стороне национальной символики сответствующих стран-членов. Евро дробится по
десятичной системе в монеты в 1, 2, 5, 20 и 50 сантимов. Монетарная форма избрана также для единиц в 1 и 2 евро. К началу
1999 г. 30 тыс. грузовиков начали развозить по банкам 50 тыс. т новых денег — 12,1 млрд монет стоимостью в 3,8 млрд евро.
Основная адаптационная нагрузка ляжет на банки. Только бескомиссионный обмен старых денег на евро будет стоить им
8—10 млрд долл. накладных расходов. Банки намереваются возместить эти расходы, в числе прочего, путем
консультирования клиентов по финансовому менеджменту в переходный к евро период. «Дойче банк» уже оказывает такие
услуги фирмам «Сименс», «Даймер Бенц», «БМВ».
Из 15 членов ЕС в первую группу экономического и валютного союза Комиссией Европейских
сообществ рекомендовано 11 стран: Франция, Германия, Италия, Испания, Португалия, Бельгия,
Нидерланды, Люксембург, Австрия, Финляндия, Ирландия.
Великобритания*, Дания и Швеция считают для себя присоединение к зоне евро преждевременным,
а Греция еще не готова к этому экономически.
* К середине 1998 г. курс фунта стерлингов завышен примерно на 25% относительно немецкой марки и других ведущих
европейских валют. К такому выводу пришли специалисты Института международной экономики (ИМЭ). В исследовании
по валютному рынку отмечается, что вступление Великобритании в Европейский валютный союз на данном этапе было бы
"равносильно катастрофе"/Финансовые известия. — 1998. — 4 июня.
Одиннадцать государств, которые названы в качестве основателей зоны евро, отобраны на основе
содержащихся в Маастрихтском договоре так называемых пяти критериев конвергенции. Они
установлены как «пропускные» для членства в валютном союзе:
1) дефицит госбюджета не более 3% ВВП;
2) государственный долг не более 60% ВВП;
3) годовая инфляция не выше чем ±1,5%-ых пункта к усредненному уровню инфляции в трех странах
ЕС с наибольшей стабильностью цен (в расчетных показателях 1996 г. — примерно 3-3,3%).
4) средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки не выше +2%-ых пункта к
усредненному уровню этих ставок в трех странах ЕС с наибольшей стабильностью цен (в расчетных
показателях 1996 г. — около 9%);