 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
139
канском рынке, объединенными силами оттесняли конкурентов. Несмотря на разоблачительные
документы, суд вынес этим банкам оправдательный приговор «за отсутствием доказательств». Таким
образом, монополия американских банкиров в эмиссионном деле сохраняется и до настоящего времени.
Господство инвестиционных банков США в размещении иностранных займов поддерживалось через
систему банковских консорциумов. Последние представляют собой соглашения о посредничестве в
размещении иностранных займов. В консорциуме участвует большое число банков. Возглавляет его
один из крупнейших. Каждый участник получает квоту на иностранные облигации, для его
деятельности по размещению займа выделяется определенный район. Консорциум выпускает про-
спекты с указанием условий займа, широко рекламирует иностранные займы с целью привлечения к
покупке иностранных облигаций мелких и средних рантье, контролирует сеть маклеров, занимающихся
розничной продажей облигаций.
В 1959 г. инвестиционный банк «Морган, Стэнли» возглавил консорциум, взявший на себя
размещение облигаций итальянской государственной корпорации по развитию южных районов страны.
В 1957 г. инвестиционный банк «Диллон, Рид» организовал облигационный заем в 12 млн долл. для
японской бумажной промышленности. Большую активность развил в послевоенное время банк «Ферст
Бостон корпорейшн». Совместно с фирмами «Кун, Леб» и «Лазар фрэр» он разместил в США на 85 млн
долл. облигаций Европейского объединения угля и стали. Будучи с 1959 г. финансовым консультантом
японского правительства, «Ферст Бостон корпорейшн» продал на 30 млн долл. его облигаций.
Несколько раньше он же возглавил синдикат, обеспечивший заем в 100 млн долл. индийскому метал-
лургическому тресту «Тата».
Монополия банков на размещение иностранных ценных бумаг гарантировало им высокую прибыль.
Банки получали комиссионное вознаграждение, доходящее иногда до 1/12— 1/10 суммы займа. Это
выражалось в том, что они рассчитывались с заемщиком за размещенные ими облигации по 90—94% от
номинала, а имели возможность их реализовать из расчета 96—100% номинала. Нередко банки
получали также эмиссионную прибыль, образующуюся за счет разницы между номиналом ценных
бумаг и их рыночной ценой. В случае, если банк гарантирует размещение займа, его комиссионные
повышаются, он получает дополнительные выгоды в виде гарантийной прибыли. Не все облигации
иностранных займов размещаются банками среди других держателей. Часть облигаций, наиболее
надежных и выгодных, они оставляют себе, получая доход от процентов, выплачиваемых по займам.
Процент по внешним займам иногда достигает 8—10 годовых. Например, ряд займов, которые были
предоставлены США Германии после Первой мировой войны, выдавались из 7-8% годовых.
До определенного уровня международный долгосрочный кредит носил главным образом частный
характер. Однако уже и в тот период монополии начинали все шире и чаще пользоваться «услугами»
государства. Государство иногда выступало как гарант по частным займам, обеспечивая выплату
процентов и погашение займа.
Особое значение имеет использование государства как гаранта по займам, других государств. В этом
случае заемщиками и гарантами являются, как правило, экономически слаборазвитые государства,
обеспечивающие выплату задолженности по займам частью поступлений в бюджет (от
государственных табачных, соляных, спиртовых и других монополий, от таможенных доходов,
железных дорог и т.д.).
В последние десятилетия эта форма отошла на задний план. Монополии используют теперь
государство прежде всего в качестве непосредственного кредитора в международных отношениях. На
государство перекладываются все издержки, связанные с предоставлением займов, а также ущерб в
случае непогашения (банкротство должника и другие причины). В период, когда обостряются
противоречия и проблема рынков, вывоз капитала становится одной из основных, особенно широкое
распространение получает внешний государственный кредит.
Международные займы различаются по своему назначению как займы, или кредиты,
производительного характера (в промышленности, на транспорте, в сельском хозяйстве и т.д.) и как
займы, или кредиты, непроизводительного характера, т.е. используемые для гонки вооружений,
содержания военно-полицейского аппарата, непосредственно для ведения войны, выплаты процентов
по старым займам и т.д. Доля займов непроизводительного характера общей сумме иностранных займов
возрастает.
Помимо предоставления долгосрочного внешнего кредита в международных отношениях западных
стран практикуется также вывоз краткосрочного ссудного капитала, который выступает в двух главных
формах: коммерческий и банковский кредит и текущие счета в иностранных банках.