 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
90
имеет место с операциями по движению капитала. Во-вторых, в краткосрочном плане
текущие операции наиболее устойчивы, а их итог отражает соответственно влияние более
глубоких экономических тенденций, чем операции по движению капитала, особенно
краткосрочного, в большей мере подверженные колебаниям под воздействием не только
экономических, но и политических причин. Вследствие этого баланс текущих операций до
сих пор рассматривается как показатель, имеющий наиболее значительное экономическое
содержание. Он включается в национальные счета, расчеты «затраты-вьшуск», другие
макроэкономические агрегаты для определения итога внешнеэкономической деятельности
страны и ее взаимодействия с внутриэкономическими процессами. Этот показатель
фигурирует также в числе основных при анализе государственной экономической политики
и выработке ее долгосрочных целей.
Показателю баланса текущих операций придавалось и более глубокое экономическое
содержание. С ростом вывоза капитала в зарубежной экономической теории формируется
концепция платежного баланса, в соответствии с которой сальдо текущих операций должно
уравновешивать баланс движения долгосрочного капитала. По схеме классификации МВФ
это означает, что сальдо операций по группе А (текущие операции) должно быть равно
сальдо операций по группе В (долгосрочный капитал) с обратным знаком. В соответствии с
этой концепцией за счет актива баланса текущих операций должно было осуществляться
финансирование вывоза долгосрочного капитала.
Концепция базисного баланса. С развитием учета движения долгосрочного капитала и
его более полного отражения в платежном балансе была выдвинута концепция базисного
баланса. Она была распространена в США, Великобритании и других странах после второй
мировой войны и применялась в качестве главной или наряду с другими для определения
состояния платежного баланса. Суть этой концепции состоит в выделении базисных,
устойчивых сделок, включаемых в основные статьи, которые, по мнению ее авторов,
характеризуют устойчивость во времени и невосприимчивость к колебаниям экономической
конъюнктуры. Таковыми стали считать не только текущие операции, но и движение
долгосрочного капитала. Балансирующими операциями стали считать движение
краткосрочного капитала и валютных резервов. По классификации МВФ сальдо базисного
баланса определяется как сумма сальдо операций по группам А и В. Эта сумма должна
уравновешиваться балансом операций, расположенных ниже группы В.
В соответствии с концепцией базисного баланса актив текущих операций не столько
уравновешивает движение капитала, сколько обеспечивает для этой цели приток валюты.
Окончательное балансирование платежного баланса должно было обеспечить движение
краткосрочного капитала, которым в определенных пределах можно было манипулировать
путем изменения валютных курсов, ставок процента и других средств экономической
политики. Такой подход можно объяснить тем, что до определенного времени движению
краткосрочного капитала не придавалось серьезного значения как самостоятельному
процессу. Считалось более важным обеспечивать устойчивый рост вывоза долгосрочного
капитала, наращивать зарубежные инвестиции, а следовательно, расширять свои позиции на
мировых рынках.
Распространение концепции базисного баланса отражало потребности учета и
осмысления в теории и практике значительных международных перемещений
краткосрочного капитала в конце 50-х — начале 60-х годов, которые стали следствием
введения западноевропейскими странами конвертируемости валют, экономического кризиса
и кризиса доллара в этот период. Эти «блуждающие» капиталы («горячие» деньги) сыграли
немалую роль в подрыве устойчивости платежных балансов.
В трактовке концепции базисного баланса отдельными странами существовали свои
особенности. В США эта концепция применялась в качестве официальной с конца 40-х до
середины 50-х годов, когда на смену ей пришла концепция ликвидности, и затем была
возрождена на короткий период, с 1962 по 1965 гг., когда она применялась как
дополнительный инструмент анализа платежного баланса. По американской методике