 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
66
11.
Процентные
ставки за
хранение
(использование)
сверх
установленных
странам лимитов
Средневзвешенная процентных ставок по
краткосрочным финансовым инструментам
в пяти странах, валюты которых входят в
корзину СДР
Средневзвешенная официальных учетных ставок
центральных банков ЕС
12.
Пределы
восстановления и
обязательного
приема
Пределы восстановления странами на
своих счетах СДР (30% в 1970—1978 гг.,
15% с 1979 г.) отменены с мая 1981 г.
Лимит обязательного приема СДР страной
от других стран — 200% выделенной ей
суммы
Нет лимитов восстановления ЭКЮ на счетах стран-
членов и их приема от других стран
С 1999 г. марка ФРГ и французский франк заменены евро с сохранением прежней доли
а) на базе центральных курсов в ЭКЮ рассчитывались взаимные курсы в форме
матрицы с установленными интервенционными точками в пределах допустимых колебаний
курсов валют ± 2,25; с августа 1993 г. + 15%. Льготный режим колебаний ± 6% установлен
для испанской песеты в 1989 г., для итальянской лиры — в 1978—1989 гг.;
б) на основе показаний предупредительного индикатора отклонений, когда
фиксировалось достижение 3/4 пределов колебаний курсов в ЭКЮ, проводились
превентивные регулирующие меры, в частности внутримаржинальная валютная интервенция
путем изменения процентных ставок с целью влияния на валютный курс;
в) валютная интервенция на базе созданной в ЕВС системы взаимного кредитования
включала кредиты «своп» центральных банков, фонд краткосрочного кредитования при
ЕФВС. С 1985 г. разрешено использовать официальные резервы в ЭКЮ для приобретения
необходимой валюты, что повысило роль европейской валютной единицы.
С сентября 1987 г. (соглашение, подписанное в Ниборге) расширены возможности и
гарантии внутримаржинальных интервенций. Немецкий федеральный банк получил указание
предоставлять кредиты в марках центральному банку страны, курс которой падает, но еще не
достиг интервенционной точки, при условии, если это не повлияет на стабильность
денежного обращения в ФРГ. Одновременно увеличен срок кредитов «своп». Тем самым
создан механизм взаимной поддержки курсов валют, ориентиром которого являлась ЭКЮ.
5. Уникален режим курса валют, в частности к ЭКЮ, основанный на их совместном
плавании («европейская валютная змея») с пределами взаимных колебаний, что
способствовало относительной стабильности ЭКЮ и валют стран—членов ЕВС.
6. В отличие от СДР ЭКЮ использовались не только в официальном, но и частном
секторах. ЭКЮ служила: базой паритетов и курсов валют ЕС; валютной единицей в
совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях;
валютой единых сельскохозяйственных цен; средством межгосударственных расчетов
центральных банков ЕС при проведении валютной интервенции; базой многовалютной
оговорки главным образом по еврокредитам; валютой кредитов. Частные (коммерческие)
ЭКЮ использовались как валюта еврооблигационных займов, синдицированных кредитов,
банковских депозитов и кредитов. Более 500 крупных международных организаций
использовали ЭКЮ при предоставлении кредитов. С 1984г. ТНК в ЕС публиковали
прейскуранты, выписывали счета-фактуры и осуществляли расчеты в ЭКЮ. В ЭКЮ
совершались фьючерсные и опционные сделки, которые использовались для страхования
валютного и процентного риска. Для облегчения расчетов в ЭКЮ в 1986 г. был создан
межбанковский валютный клиринг.
Расширение сферы применения ЭКЮ обусловлено тремя основными причинами:
• валютная корзина ЭКЮ и режим «европейской валютной змеи» уменьшали валютный
риск;
• любой банк мог «контролировать» ЭКЮ в соответствии с ее валютной корзиной,
прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом;
• ЭКЮ удовлетворяли потребность мирового хозяйства в сравнительно стабильной
мировой валюте как альтернативе нестабильному доллару.