 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
59
• увеличение валютных резервов;
• развитие сети банков за границей;
• превращение Токио в мировой финансовой центр;
• укрепление иены, интернационализация ее использования, особенно в Азии. Однако
кризис японской экономики вызвал временное падение курса иены в 1998 г. до рекордно
низкого уровня.
Влияние Японии в валютной сфере значительно слабее ее позиций в мировой
экономике. Практически после второй мировой войны она шла в фарватере валютно-
экономической политики США, к которым она привязана военно-политическим союзом.
Однако ни один из трех центров не имеет такого превосходства над другими в валютно-
экономической сфере, чтобы установить безраздельное господство своей валюты. Поэтому
характерной чертой эволюции мировой валютной системы является тенденция к валютному
полицентризму. Это проявляется, в частности, в привязке денежных единиц к разным
валютам и диверсификации валютного компонента международной валютной ликвидности.
Проблема золота. Доллар, став конкурентом золота, имеет определенные преимущества
в период его стабильности. Во-первых, объем долларовых резервов может увеличиваться
при необходимости в отличие от ограниченного объема добычи золота (1,3 тыс. т в 1970 г.,
2,4 тыс. т в 1997 г.). Во-вторых, банкам выгоднее хранить резервы в долларах, если они
стабильны, чем в золоте, так как по долларовым счетам платят проценты. Третье
преимущество доллара — конверсия в золото — было постепенно утрачено. С 60-х годов
США всячески препятствовали обмену долларов на золото для иностранных центральных
банков, а с 15 августа 1971 г. официально его прекратили. Однако, несмотря на
относительные преимущества доллара и законодательный разрыв мировой валютной
системы с золотом как валютным металлом, фактически его демонетизация не завершена.
Денежные функции золота не исчерпаны, а золотые запасы остаются фондом мировых денег
и наиболее надежными резервными активами по сравнению с современными
функциональными формами мировых денег — национальными кредитными деньгами,
евровалютами, международными валютными единицами (СДР, ЭКЮ и заменившие их с
1999 г. евро).
Страны Западной Европы, располагая большими золотыми запасами, чем США,
заинтересованы в сохранении их как реальных резервных активов. Это проявилось в
возобновлении межгосударственных операций с золотом в ЕВС. На их долю приходится
около 1/4 золотых запасов всех стран. Американцы являются покупателями 40% всех
выпускаемых в мире золотых монет. Отношение к золоту остается актуальной проблемой.
Легализация роли золота как валютного металла затрудняется в связи с колебаниями (подчас
значительными) рыночной цены золота и отсутствием реальной официальной цены золота.
Порой на Западе раздаются голоса в пользу восстановления роли золота в
функционировании мировой валютной системы. Хранение золотых запасов не утратило
привлекательности, хотя с 1999 г. наметилась тенденция к их частичной продаже централь-
ными банками для пополнения валютных резервов.
Ситуация золота иллюстрирует несоответствие юридической демонетизации и
фактического положения золота как чрезвычайных мировых денег.
Режим плавающих валютных курсов. Введение плавающих вместо фиксированных
валютных курсов в большинстве стран (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности,
несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался
неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными
перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, способствовать решению
проблемы безработицы. Поэтому страны предпочитают режим регулируемого плавания
валютного курса, поддерживая его разными методами валютной политики. Возврат к
твердым валютным паритетам маловероятен. Вместе с тем обязательства стран—членов
МВФ по регулированию валютных курсов расплывчаты и декларативны, хотя устав Фонда
предусматривает введение стабильных, но регулируемых паритетов.