 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
58
• политика относительно высоких процентных ставок;
• огромный приток иностранных капиталов в США,
• снижение цены на золото (с 850 долл. за унцию в январе 1980г. до 400—300 долл. в
1984 г.), что повысило привлекательность инвестиций в доллары в условиях высоких
процентных ставок по долларовым счетам.
США извлекли максимальную выгоду из повышения курса доллара за счет удешевления
импорта товаров и сдерживания инфляции (каждые 10% повышения курса доллара
сопровождались снижением внутренних потребительских цен за двухлетний период на 1,5
процентного пункта), а главное — в результате притока иностранных капиталов. В целом эти
выгоды превысили убытки, связанные с удорожанием американского экспорта и уве-
личением безработицы, особенно в экспортных отраслях. Отрицательное влияние
завышенного курса доллара на экономику стран Западной Европы и Японии проявилось в
удорожании их импорта, стимулировании инфляции, отлива капиталов, усилении безрабо-
тицы, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирования национального
экспорта и уменьшения реальной суммы внешнего долга, выраженного в обесценившейся по
отношению к доллару национальной валюте.
С середины 1985 г. преобладала понижательная тенденция курса доллара под влиянием
следующих факторов:
• замедление экономического роста США;
• завышенность курса доллара по сравнению с его покупательной способностью (на 15—
30%);
• снижение процентных ставок («прайм рэйт» для первоклассных заемщиков с 20,5% в
1980 г до 9,5% в 1985 г );
• дефицит текущего платежного баланса США;
• огромный дефицит государственного бюджета;
• опасность усиления инфляции;
• рост внутреннего и внешнего долга, превращение США в международного нетто-
должника с 1985 г.
Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу
проведения совместной валютной интервенции «группы пяти» в 1985 г Таким образом,
США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х годах длительный
период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики,
ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство, которое было
утрачено под давлением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского
региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90-х годов способствовал
кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное
падение курса иены.
Проблема многовалютного стандарта. Укрепление валютно-экономических позиций
новых центров — стран Западной Европы, особенно ЕС, и Японии — обусловило тенденцию
перехода от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют (доллара
США, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка, евро и др.).
«Общий рынок» сформировал собственный валютный центр в виде ЕВС, где
господствует марка ФРГ заменяется евро с 1999г. Но Западная Европа не в состоянии
противостоять засилью США в валютной сфере, воздействовать на курс доллара, вытеснить
его из операций по проведению валютной интервенции и международных расчетов.
Созданный за послевоенные годы мощный экономический потенциал Японии
способствует укреплению ее позиций в международных валютных отношениях. Об этом
свидетельствуют:
• активизация платежного баланса страны, хотя Япония удовлетворяет за счет внешних
источников 89% потребностей в энергии, 55% потребностей в продовольствии.
Внешнеторговая экспансия Японии обеспечивает валюту для оплаты импорта сырья и
топлива и сопровождается наступлением на конкурентов в Западной Европе и США;