 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
53
Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их.
Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что означало его фактическую
девальвацию на 6—8%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб вла-
дельцам стерлинговых авуаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. — многовалютную
оговорку в качестве гарантии сохранения их стоимости. Были усилены валютные
ограничения, чтобы сдержать «бегство» капиталов за границу. Фунт стерлингов утратил
статус резервной валюты.
В феврале — марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар. Толчком
явилась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии двойного
валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру Бельгии и Франции.
«Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены золота вновь обнажили слабость доллара.
Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться ревальвации валют стран Западной
Европы и Японии. 12 февраля 1973 г. была проведена повторная девальвация доллара на 10%
и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая
продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2 по 19 марта). Новый
консенсус — переход к плавающим валютным курсам с марта 1973 г. — выправил
«курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках.
Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы согласованных колебаний
курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам. Открепление «европейской
валютной змеи» от доллара привело к возникновению своеобразной валютной зоны во главе
с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о формировании западноевропейской зоны валютной
стабильности в противовес нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттонвудской си-
стемы.
Переплетение валютного кризиса с энергетическим и мировым экономическим
кризисом. Повышение цен на нефть в конце 1973 г. привело к увеличению дефицита
платежных балансов по текущим операциям развитых стран. Резко упал курс валют стран
Западной Европы и Японии. Произошло временное повышение курса доллара, так как США
были лучше обеспечены энергоресурсами, чем их конкуренты, и проявилось, хотя и не сразу,
положительное влияние двух его девальваций на платежный баланс страны. Валютный
кризис переплелся с мировым экономическим кризисом в 1974—1975 гг., что усилило
колебание курсовых соотношений (до 20% в год в конце 70-х годов). Курс доллара падал на
протяжении 70-х годов, за исключением кратковременных периодов его повышения.
Покрывая национальной валютой дефицит текущих операций платежного баланса, США
способствовали накачиванию в международный оборот долларов (8,9 млрд — в 1950 г., 292,5
— в 1980 г.). В результате другие страны стали «кредиторами поневоле» по отношению к
США. В XIX в. подобный валютно-финансовый метод применяла Англия, пользуясь
привилегированным положением фунта стерлингов в международных валютных
отношениях.
Особенности и социально-экономические последствия кризиса Бреттонвудской
валютной системы. Между валютными кризисами 1929—1933 гг. и 1967—1976 гг. имеется
определенное сходство. Эти структурные кризисы мировой валютной системы охватили все
страны, приняли затяжной характер и привели к нарушению ее принципов. Однако кризис
Бреттонвудской системы имеет ряд особенностей.
1. Переплетение циклического и специального валютных кризисов. Кризис
Бреттонвудской валютной системы сочетался не только с мировыми экономическими
кризисами, но и с периодическим оживлением и подъемом экономики.
2. Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40%
промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии
Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых,
операций ТНК придали кризису Бреттонвудской системы огромный размах и глубину.
4. Дезорганизующая роль США. Используя привилегированное положение доллара как
резервной валюты для покрытия дефицита своего платежного баланса, США наводнили