 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
50
задолженность увеличилась в 8,5 раза за 1949—1971 гг., а официальные золотые резервы
сократились в 2,4 раза. Следствием американской политики «дефицита без слез» явился
подрыв доверия к доллару. Заниженная в интересах США официальная цена золота,
служившая базой золотых и валютных паритетов, стала резко отклоняться от рыночной
цены. Межгосударственное регулирование ее оказалось бессильным. В итоге искусственные
золотые паритеты утратили смысл. Это противоречие усугублялось упорным отказом США
до 1971 г. девальвировать свою валюту. Режим фиксированных паритетов и курсов валют
усугубил «курсовые перекосы». В соответствии с Бреттонвудским соглашением центральные
банки были вынуждены осуществлять валютную интервенцию с использованием доллара
даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на другие страны
заботу о поддержании курса доллара, что обостряло межгосударственные противоречия.
Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальвации и ревальвации, то в
ожидании их усиливались движение «горячих» денег, спекулятивная игра на понижение
курса слабых валют и на повышение курса сильных валют. Межгосударственное валютное
регулирование через МВФ оказалось почти безрезультатным. Его кредиты были
недостаточны для покрытия даже временного дефицита платежных балансов и поддержки
валют.
Принцип американоцентризма, на котором была основана Бреттонвудская система,
перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров:
США — Западная Европа — Япония. Использование США статуса доллара как резервной
валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно-политической экспансии,
экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам
развивающихся стран.
5. Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывают дефицит своего
платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные
банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный рынок долларов «без
родины» (750 млрд долл., или 80% объема еврорынка, в 1981 г. против 2 млрд долл. в 1960
г.) сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттонвудской системы. Вначале он
поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах
евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами,
обострили валютный кризис.
6. Дезорганизующая роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере:
ТНК располагают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые более
чем вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального
контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей
грандиозный размах. Кроме общих существовали специфические причины, присущие
отдельным этапам развития кризиса Бреттонвудской системы.
Формы проявления кризиса Бреттонвудской валютной системы:
• «валютная лихорадка» — перемещение «горячих» денег, массовая продажа
неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют — кандидатов на
ревальвацию;
• «золотая лихорадка» — «бегство» от нестабильных валют к золоту и периодическое
повышение его цены;
• паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения
курса валют;
• обострение проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее качества;
• массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);
• активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная;
• резкие колебания официальных золото-валютных резервов;
• использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;
• нарушение структурных принципов Бреттонвудской системы;
• активизация национального и межгосударственного валютного регулирования;