 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
36
Теория ключевых валют отражает политику гегемонии доллара в противовес золоту
Американский экономист Ф. Нуссбаум назвал доллар «богом валют», выдающейся валютой,
которая вытеснила золото X. Обрей утверждал, что валютная стабилизация в мире зависит от
доллара как лидирующей валюты. А. Хансен выступал за демонетизацию золота и создание
регулируемой мировой валютной системы, которая должна базироваться на долларе Эта
идея оказала влияние на эволюцию мировой валютной системы. Теория ключевых валют
явилась обоснованием принципов Бреттонвудской системы, которая базировалась на золоте
и двух резервных валютах, обязывала страны — члены МВФ проводить валютную
интервенцию в целях поддержки доллара, освободив США от этой заботы.
Кризис Бреттонвудской системы обнажил несостоятельность утверждений о
превосходстве доллара над другими валютами. Американская валюта оказалась такой же
нестабильной, как и другие национальные неразменные кредитные деньги. С 60-х годов в
связи с относительным ослаблением позиций США в мировой экономике «долларовый
голод» сменился «долларовым пресыщением», началось ослабление позиций доллара как
резервной валюты.
Теория фиксированных паритетов и курсов. Сторонники этой теории (Дж Робинсон,
Дж Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем) рекомендовали режим фиксированных паритетов,
допуская их изменение лишь при фундаментальном неравновесии платежного баланса.
Опираясь на экономико-математические модели, они пришли к выводу, что изменения
валютного курса — неэффективное средство регулирования платежного баланса в связи с
недостаточной реакцией внешней торговли на колебания цен на мировых рынках в
зависимости от курсовых соотношений. Эта теория оказала влияние на принципы
Бреттонвудской системы, основанной на фиксированных паритетах и курсах валют.
Предшественниками данной теории были номиналист Г. Кнапп и его последователи. Они
выдвинули принцип договорного паритета, устанавливаемого государствами путем
соглашения об обмене валют по фиксированному курсу.
Кризис Бреттонвудской системы обнажил противоречия между неокейнсианцами и
неоклассиками, которые обвиняли их в неспособности справиться с экономическими и
валютными кризисами, инфляцией, предлагая взамен ослабить вмешательство государства в
экономику, ограничиться в основном рыночным регулированием. Сторонники монетаризма
отдают предпочтение свободно колеблющимся курсам валют.
Теория плавающих валютных курсов. Представители этой теории —
преимущественно экономисты неоклассического (монетаристского) направления. В их числе
М. Фридмен (глава Чикагской школы), Ф. Махлуп (Принстонский университет), А. Линдбек
(Стокгольмский университет), Г. Джонсон (Чикагский и Лондонский университеты), Л.
Эрхард, Г. Гирш, Э. Дюрр (Фрейбургская школа в ФРГ) и др. Сущность данной теории
состоит в обосновании следующих преимуществ режима плавающих валютных курсов по
сравнению с фиксированными:
• автоматическое выравнивание платежного баланса;
• свободный выбор методов национальной экономической политики без внешнего
давления;
• сдерживание валютной спекуляции, так как при плавающих валютных курсах она
приобретает характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что выигрывают другие;
• стимулирование мировой торговли;
• валютный рынок лучше, чем государство, определяет курсовое соотношение валют.
По мнению монетаристов, валютный курс должен свободно колебаться под
воздействием рыночного спроса и предложения, а государство не должно его регулировать.
Фридмен предложил законодательно запретить валютную интервенцию, полагая, что «рынок
проделает работу валютных спекулянтов намного лучше, чем правительство».* Сторонники
неоклассического направления полагают возможным стабилизировать экономику путем
рыночного регулирования валютного курса и превращения плавающих курсов в
автоматический регулятор международных расчетов.** Идея отказа государства от