Navigation bar
  Print document Start Previous page
 261 of 391 
Next page End  

261
Особое место среди коммерческих рисков занимают валютные риски опасность
валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к
валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения
и осуществлением платежа по нему. Виды валютного риска: 1) операционный —
возможность убытков или недополучения прибыли; 2) балансовый (трансляционный) —
несоответствие активов и пассивов, выраженных в инвалютах; 3) неблагоприятное воздей-
ствие валютного риска на экономическое положение предприятия. В основе валютного риска
лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период.
Экспортер несет убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте
платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной.
Аналогичным будет валютный риск для кредитора, который рискует не получить эквивалент
стоимости, переданной во временное пользование заемщику. Напротив, для импортера и
должника по займам валютные риски возникают, если повышается курс валюты цены
(займа) по отношению к валюте платежа. В обоих случаях эквивалент в национальной
валюте должника будет меньше сумм, на которые контрагенты рассчитывали при
подписании соглашения. Колебания валютных курсов ведут к потерям одних и обогащению
других фирм и банков. Валютным рискам подвержены обе стороны соглашения (торгового и
кредитного), а также государственные и частные владельцы иностранной валюты. Валютные
риски банков возникают при открытой валютной позиции. Изменение валютных курсов
влияет на результаты деятельности ТНК, осуществляющих инвестиции в разных странах и в
разных валютах. При девальвации иностранной валюты сумма капиталовложений в
реальном исчислении может оказаться ниже, чем при инвестициях в национальной валюте, и
даже превратиться в убыток.
Мировая практика выработала следующий основной принцип страхования валютного
риска. Нетто-позиции по каждой инвалюте суммируются, сортируются по срокам
заключения и исполнения сделки и должны быть застрахованы в конце каждого месяца
обычно одной суммой для упрощения отчетности, за исключением отдельных сделок. С
введением единой валюты в ЕС валютный риск исчезнет во взаимоотношениях стран,
присоединившихся к зоне евро.
Участники международных кредитно-финансовых операций подвержены не только
валютному, но и кредитному, процентному, трансфертному рискам. Кредитный риск риск
неуплаты заемщиком основного долга и процентов по кредиту, причитающихся кредитору.
Этот риск несет кредитор при неплатежеспособности заемщика. Процентный риск
опасность потерь, связанных с изменением рыночной процентной ставки по сравнению со
ставкой, предусмотренной кредитным соглашением в период между его подписанием и
осуществлением платежа. Заемщик несет риск снижения рыночной процентной ставки, а
кредитор — риск ее повышения. Трансфертный риск риск невозможности перевода
средств в страну кредитора (экспортера) в связи с валютными ограничениями в стране-
заемщике или его неплатежеспособностью и другими причинами. Участники рынка
осуществляют международные сделки на базе комбинации разных валют, процентных
ставок, сроков и ищут эффективные способы покрытия валютных, кредитных, процентных,
трансфертных и других рисков.
Практика выработала следующие подходы к выбору стратегии защиты от этих рисков.
1. Принятие решения о необходимости специальных мер по страхованию риска.
2. Выделение части внешнеторгового контракта или кредитного соглашения, открытой
валютной позиции, которая будет страховаться.
3. Выбор конкретного способа и метода страхования риска. 
В международной практике применяются три основных способа страхования рисков: 1)
односторонние действия одного из контрагентов; 2) операции страховых компаний,
банковские и правительственные гарантии; 3) взаимная договоренность участников сделки.
Иногда комбинируется несколько способов.
Сайт создан в системе uCoz