 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
259
не совпадала с рыночной, которая резко колеблется (до 850 долл. в январе 1980 г.). Поэтому
официальная цена золота длительное время была объектом межгосударственного
регулирования.
МВФ под давлением США после войны обязал своих членов совершать операции
только по официальной цене в целях поддержания неизменного золотого содержания
доллара. Однако отдельные страны (Франция, Италия) нелегально продавали золото,
приобретаемое по официальной цене, на свободных рынках, извлекая прибыль на разнице
цен. При превышении рыночной цены над официальной стихийно возникал лаж — надбавка
к официальной цене золота, выраженной в кредитных деньгах. Лаж исчислялся обычно в
процентах. Если, например, рыночная цена золота достигала 90 долл. (в Париже в 1948 г.), то
лаж составлял 55 долл., или 157%
)
100
35
35
90
(
.
Первым опытом межгосударственного регулирования цены золота явилась деятельность
золотого пула (1961—1968 гг.) — специальной организации, созданной США и семью
странами Западной Европы для совместных операций на лондонском рынке золота с целью
стабилизации рыночной цены на уровне официальной. В течение месяца Банк Англии
покупал и продавал золото за свой счет. Ежемесячно подводился итог, и сальдо по
операциям распределялось между членами пула пропорционально их квотам. Каждая страна
передавала Банку Англии как агенту пула золото из своего резерва. Чтобы сдержать
повышение рыночной цены золота в период валютного кризиса, страны — участницы
золотого пула были вынуждены продавать золото из официальных резервов. Так, после
девальвации фунта стерлингов в ноябре 1967 г. в результате «золотой лихорадки» на
межгосударственное регулирование цены золота было затрачено 3 тыс. т золота, что привело
к распаду пула в марте 1968 г.
Межгосударственное регулирование цены золота не смогло преодолеть рыночные
ценообразующие факторы, зависящие от спроса и предложения. Попытки США возложить
на своих партнеров расходы по поддержке золотого содержания доллара не увенчались
успехом в силу межгосударственных противоречий.
Вместо единого рынка золота сложились двойной рынок (1968—1973 гг.) и двойная
цена металла. На официальном рынке осуществлялись операции с золотом центральных
банков по заниженной официальной цене для поддержания видимости стабильности
доллара. Тем самым межгосударственная торговля золотом была искусственно изолирована
от частных золотых рынков, где цена колеблется в зависимости от спроса и предложения. С
прекращением обмена долларов на золото с августа 1971 г. операции на официальном рынке
практически приостановились. В ноябре 1973 г. в условиях переплетения валютного и
энергетического кризисов были отменены двойной рынок и двойная цена золота в
соответствии с решением центральных банков Великобритании, Бельгии, Италии,
Нидерландов, США, ФРГ, Швейцарии. Провал эксперимента с двойной ценой золота
обнажил искусственный характер основанных на официальной цене фиксированных золотых
паритетов, что привело к их отмене в 1976—1978 гг.
Формирование рыночной цены золота — многофакторный процесс: она колеблется в
зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. К числу
повышательных факторов относится увеличение промышленно-бытового потребления
золота и инвестиционно-тезаврационного спроса в условиях нестабильности экономики,
инфляции, неуравновешенности платежных балансов, колебаний валютных курсов и
процентных ставок. Тенденция к повышению цены золота (в 70-х годах, 1985—1987 гг.)
периодически сменяется ее снижением (1980—1985 гг., 1988 — март 1993 гг., 1997—1999
гг.). Порой колебания цены золота огромны.
Цена золота в Лондоне в долларах за тройскую унцию (31,1 г):
декабрь 1970г. — 36
декабрь1988 г. —ок. 450
январь 1980 г. — 850
июль 1994 г. — 386
декабрь 1980 г. — 610
декабрь 1997 г. — 300