 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
246
Рассмотрим особенности мирового кредитного и финансового рынков, в том числе
еврорынка.
1. Огромные масштабы. В 80-х годах международные кредитные и финансовые
операции составляли в среднем 400 млрд долл. в год (увеличились в 2,5 раза за десятилетие).
В 90-х годах их объем исчислялся в триллионах долларов. Особенно велики размеры
еврорынка: объем-брутто — примерно 4,5 трлн долл. (против 2 млрд долл. в 1960 г.); 2/3
ресурсов еврорынка поступают из развитых стран. Причем объем-брутто, включающий
повторный счет, более чем в 1,5 раза превышает объем-нетто еврорынка. Это обусловлено
действием кредитного мультипликатора — коэффициента, отражающего связь между
депозитами и увеличением кредитных операций путем создания межбанковских депозитов.
Одна и та же сумма евровалют в течение года неоднократно используется для депозитно-
ссудных операций.
2. Отсутствие четких пространственных и временных границ. Мировой кредитный и
финансовый рынки непрерывно функционируют, преодолевая ограниченность часовых
поясов в поисках оптимальных условий (экономических, особенно налоговых, поли-
тических) для кредитно-финансовых операций.
3. Институциональная особенность. С институциональной точки зрения мировой
кредитный и финансовый рынок — это совокупность кредитно-финансовых учреждений,
через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных эконо-
мических отношений. К этим учреждениям относятся: частные фирмы и банки, прежде всего
ТНК и ТНБ, фондовые биржи (примерно 40% всех операций), государственные предприятия,
правительственные и муниципальные органы (более 40%), международные финансовые
институты (около 20%). Институциональная структура мирового рынка ссудных капиталов
относительно устойчива в отличие от мировой валютной системы, которая периодически
подвергается реорганизации в результате ее структурного кризиса. Операциями на этом
рынке занимается примерно 500 крупнейших банков из общего числа банков в мире,
достигающего 50 тыс. Они расположены в мировых финансовых центрах разных
континентов.
Особенность (институциональная) еврорынка — выделение категории евробанков и
международных банковских консорциумов. Костяк образуют ТНБ — гигантские
международные кредитно-финансовые комплексы универсального типа, имеющие за гра-
ницей разветвленную сеть филиалов, осуществляющих операции во многих странах, в
разных сферах и валютах. Монополизация мирового рынка ссудных капиталов этими
банками позволяет им диктовать свои условия менее крупным банкам благодаря цент-
рализованному руководству, единой стратегии и тактике головного учреждения.
ТНБ ведут
конкурентную борьбу за получение от клиентов мандата на организацию консорциума или
синдиката для размещения займа, что приносит прибыль, укрепляет их связи с клиентами и
служит рекламой.
4. Ограничение доступа заемщиков на мировой рынок, ссудных капиталов. Основными
заемщиками на этом рынке являются ТНК, правительства, международные валютно-
кредитные и финансовые организации. Хотя внутрифирменные поставки (примерно 1/2
внешней торговли США) расширяют возможности внутрикорпоративного кредитования,
ТНК покрывают 35—40% своих потребностей за счет внешних источников, в частности
мирового рынка ссудных капиталов. Одной из новых форм кредитования ТНК являются
параллельные займы, основанные на сочетании депозитной операции (материнская компания
размещает депозит в ТНБ своей страны) и кредитной (этот ТНБ через свое отделение
предоставляет кредит филиалу ТНК в другой стране). Развивающиеся страны, в том числе их
правительства, имеют ограниченные возможности прибегать к займам на мировом рынке. В
основном они используют прямые иностранные инвестиции, помощь, займы международных
организаций или вынуждены платить международным банкам дороже, чем аналогичные
заемщики из развитых государств. Привилегированный доступ на мировой рынок ссудных
капиталов приобретают заемщики из стран, которые получили кредиты МВФ и МБРР.